国盛证券-投资策略：市场回顾-2月4周-——3300拉锯战反复-230225

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（以下内容从国盛证券《投资策略：市场回顾（2月4周）——3300拉锯战反复》研报附件原文摘录）
　　一周要闻点评：沪指周内再破3300，冲高后陷入拉锯战。 　　地产边际复苏、开复工节奏加速提振基本面信心，叠加全面注册制落地等消息刺激，周初金融与地产链表现居前，并沿顺周期向上游扩散，带动沪指强势上行再破3300点位。随后A股在关键点位陷入拉锯，海外因素扰动是主因，2月FOMC会议纪要偏鹰，海外加息预期持续回升，引发人民币汇率大幅贬值、外资连续三日流出。 　　宏观要闻：1、2月LPR与上期持平，连续第六个月保持不变； 　　2、美国2月制造业和服务业PMI均超预期回升； 　　3、欧元区制造业PMI不及预期，但服务业PMI超预期回升； 　　4、美联储公布2月FOMC会议纪要，整体姿态偏鹰； 　　5、美国1月核心PCE同比+4.7%（前值+4.6%），预期+4.3%； 　　6、央行发布2022年第四季度中国货币政策执行报告。 　　A股行情复盘：A股回升，上游资源和可选消费占优。 　　指数与风格：指数多数收涨，中证500和上证指数涨幅居前。风格绝对表现来看，上游资源和可选消费、中盘、低市盈率和微利股占优。 　　行业表现：多数上涨，煤炭、钢铁和家用电器涨幅居前。地产边际复苏、开复工节奏加速提振基本面信心，周初以家电为代表的地产链表现居前，随后行情沿顺周期向上游扩散，煤炭、钢铁涨幅明显。 　　领涨指数：近20日中证1000占优，轻工制造、钢铁、通信领涨。 　　估值跟踪：A股估值回升，行业估值分化程度收敛。 　　海外行情回顾：全球股市多数下跌，A股表现居前。 　　全球股市：股指多数下跌，上证指数、沪深300和台湾证交所占优。 　　美股市场：指数全面下挫，能源、材料和必需消费较为抗跌。 　　港股市场：指数全面下跌，能源业、电讯业与原材料业相对抗跌。 　　大类资产表现：人民币汇率贬值，海内外风险偏好回升。 　　绝对表现：商品价格多数下跌，仅布伦特原油小幅上涨，美债利率回升，美元指数上行，人民币汇率贬值。 　　相对表现：中美利差、德美利差均扩张，海内外风险偏好回升。 　　风险提示：海外波动加剧；宏观经济政策超预期变化；监管政策超预期扰动。