国投安信期货-气象专题：阿根廷气象黑天鹅事件对大豆玉米的冲击几何-230223

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（以下内容从国投安信期货《气象专题：阿根廷气象黑天鹅事件对大豆玉米的冲击几何》研报附件原文摘录）
　　对阿根廷玉米影响力度的评估 　　1、 如果按照最严重的霜冻来评估，并参考美国相关标准，在吐丝阶段，叶片损失超过 20%的话，减产 7%的比例去评估玉米的话，那么阿根廷玉米的产量会比 2 月 USDA 预估的数据（ 4700 万吨）减少 329 万吨。如果叶片损失 40%的话，那么影响体量就大了，预计会减少 940 万吨。 　　2、 但是对于玉米来说，我们认为接下来的干旱少雨的天气威胁性更大。阿根廷 2 月下旬仍然是高温少雨的天气模型，玉米在吐丝及灌浆期的风险很大，所以要警惕干旱少雨的模式给阿根廷玉米继续带来产量下降的风险。 　　3、 虽然 2 月份 USDA 已经下调了 500 万吨阿根廷 2022/23 年度玉米产量至 4700 万吨，但是因为冷害、霜冻、以及干旱少雨带来的极端波动天气，我们认为阿根廷玉米要警惕产量的继续下调，以及下调的幅度。 　　对阿根廷大豆影响力度的评估 　　1、 现阶段阿根廷大豆大部分属于 R3 和 R4 阶段，只有 6.9%的比例完成了 R5 阶段，并且阿根廷我们之前定义了大部分地区发生的是冷害，只有萨尔塔省发生了霜冻。因此冻害对大豆的影响可控，大豆还没有进入关键的鼓粒期，仍有时间去修复。 　　2、 鼓粒期是大豆种子形成的重要时期，此时大豆生育是否正常将决定每英粒数的多少、粒重的高低和种子化学成分。大豆在关键鼓粒至成熟适温为 19-23℃,气温低于 18℃鼓粒不佳，低于 15℃灌浆速度明显下降，不能正常成熟，此时干旱或多雨致涝能造成死荚、秕粒、粒重下降而严重影响产量。因此后续阿根廷高温少雨的天气对大豆的产量仍然有风险，需要时间去观测。 　　3、 虽然冷害和霜冻预计对大豆影响可控，但是阿根廷大豆短期高温少雨的天气模型下，产量仍有变数，后续仍然需要持续跟踪。