中信建投期货-聚烯烃周报：真实需求恢复存疑，或横盘调整-230205

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（以下内容从中信建投期货《聚烯烃周报：真实需求恢复存疑，或横盘调整》研报附件原文摘录）
　　周度跌幅：成本>期货>现货；整体估值依然偏低，近期油制利润修复，以原油端的下跌实现。进口利润处于盈亏平衡附近。 　　原油：中国复工节奏略慢，加息预期打压油价。供需无亮点时油价又再次受到宏观数据和情绪的冲击。展望后市，对中国的复苏依然充满信心，油价不应出现新低。 　　低利润下，开工继续上行有限。油制利润的修复主要以原油端的下跌实现，若维持当前利润，预计油制开工上行，但供应的回归短期不会很快。截至2月3日，PE检修占比4.65%，PP检修占比10.40%，去年同期PE检修4.59%，PP检修9.65%。新装置投产有所推迟，原计划1月中旬顺利开车，2月初逐步影响市场，现以2月初-2月中开车为主，预计2月中旬后逐步影响市场。海南炼化PE和PP装置产能包括60万吨PE和50万吨PP，产能占比分别为2.16%和1.40%；广东揭阳PE装置产能120万吨，产能占比4.32%;PP装置产能50万吨，产能占比1.47%。山东劲海（东明）40万吨PE装置，产能占比1.44%。 　　海外需求依然疲软，但供应同样缩减，海外压力尚可。1月后进口或有增量。前期中东、美国外商报盘积极，以 1月底-3 月到港为主，届时进口压力变大，近期新增市场报盘偏少。