大有期货-贵金属期货研究周报：短期有调整，不改长期趋势-230203

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（以下内容从大有期货《贵金属期货研究周报：短期有调整，不改长期趋势》研报附件原文摘录）
　　周报要点 　　行情解析： 　　短期内贵金属行情将可能出现调整。一是贵金属经历了较长时间直线式上升，贵金属价格已经来到了前期密集成交价格区间，美联储加息按市场预期执行落地后，部分投资者获利了结；二是IMF发布了最新的经济预测，提高了世界经济增长的预估，以中国为代表的国家经济出现了修复，金融市场投资者风险偏好有所上升，短期内股票在内的风险资产价格有明显的上涨，贵金属等偏保守型产品的投资有所降温；三是美联储试图冷却劳动力市场，以减缓经济过热和通胀过高的问题，美国1月非农数据超预期，市场预期美联储在3月份加息25个基点的概率较大，美国劳动市场的短期强劲带来了行情扰动。 　　贵金属中长期向上趋势仍将保持。 　　1.天然气供应变得安全之后，欧元区企业信心改善，新增订单有所增加，并有大量订单积压，持续的重新开放和休闲活动需求强劲的支撑下，欧元区服务业的产出一直保持稳定，消费也在价格下降过程中得到了支撑。疫情管控放开之后，中国经济状况有明显的好转，中国经济在触底回升。在高利率等负面因素的作用下，美国消费和投资意愿不足，经济有进一步走弱的可能，美国经济相对实力不足； 　　2.货币政策方面。因通胀升温，日本央行调整了货币政策，货币宽松幅度在减小，预计未来货币政策有进一步调整的可能性。为了使通胀尽快回到目标区间，欧洲央行继2月加息50个基点之后，表示3月份将继续加息50个基点。考虑到经济方面的问题，美联储加息继续减缓，市场开始讨论美联储结束加息的时间。在目前的宏观经济背景下，美国十年期债券收益率将会持续下滑，美国与其他发达国家的利差在减小，美元指数将继续维持弱势； 　　3.2023年世界经济整体低迷，IMF最新预测显示，2023年全球经济增长预估为2.9%，但低于历史（2000年至2019年）平均值3.8%，全球通胀将从2022年的8.8%下降到2023年的6.6%，通胀问题仍是制约经济发展的主要问题之一，经济低迷会导致风险事件频发，投资者的风险偏好难以显著提高，作为避险资产，贵金属仍有较大的需求； 　　4.世界新旧力量交替之际，国际区域政治动荡，俄乌战争仍没有结束，国际矛盾依然较多，各国央行有增持黄金为本国货币信用背书的动力。 　　策略：短期内会有调整，以套保为主，跌幅较大时可逢低做多黄金。