中银证券-大类资产追踪月报：A股市场普遍上涨，北向资金大幅流入-230205

文本预览：

《中银证券-大类资产追踪月报：A股市场普遍上涨，北向资金大幅流入-230205（16页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中银证券-大类资产追踪月报：A股市场普遍上涨，北向资金大幅流入-230205（16页）.pdf（16页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从中银证券《大类资产追踪月报：A股市场普遍上涨，北向资金大幅流入》研报附件原文摘录）
　　一月A股市场显著上涨，北上资金大幅流入，融资融券余额与融资买入活跃度显著提升。债券市场长短端利率小幅上行，商品市场主要商品价格上涨，其中LME铜、LME铝和COMEX黄金价格均大幅上涨。 　　资产概览 　　A股市场普遍上涨，海外权益市场普遍上涨，债券市场走势分化，商品市场涨跌互现。权益市场方面，A股市场普遍上涨，其中沪深300上涨7.37%，中证500上涨7.24%，创业板上涨9.97%；海外权益市场普遍上涨，其中纳斯达克指数上涨10.68%，德国股票上涨8.65%，俄罗斯股票上涨3.16%。债券市场走势分化，中证国债下跌0.03%，中证企业上涨0.45%。商品市场涨跌互现。南华商品指数本月上涨1.01%，螺纹钢上涨0.93%，铜上涨10.81%，铝上涨10.86%，黄金上涨6.21%，原油下跌1.84%。从相关性看，目前股债跷跷板效应有所上升，商品与权益的相关性走势分化。 　　最新观点 　　宏观影响因素方面，本月主要正贡献来自经济增长、价格及情绪类因子，三者上月提供主要负贡献；本月主要负贡献来自货币利率及资金类因子，其中货币利率类因子上月提供主要正贡献。 　　北上资金本月为净流入。北上资金本月净流入1412.90亿元，上月净流入350.13亿元。分行业看，电力设备、非银、食品饮料流入规模居前，其中电力设备、非银相对于上月由负传正；交通运输、房地产、煤炭流出规模居前，其中房地产相对于上月由正传负。 　　融资买入活跃度上升。截至1月31日融资融券余额为1.54万亿，较上月末增加353.17亿元。截至1月31日融资买入额占融资余额比为4.75%，位于最近三个月后90.00%分位。 　　债券市场长端利率上行，7天回购利率下行。长端利率本月上行6.24bp至2.90%，前一月下行4.97bp；短端利率本月上行5.66bp至2.15%，前一月下行3.72bp。货币政策流动性的宽松力度进入疫情后新常态，7天回购利率本月下行48.85bp至2.30%，上月上行52.34bp至2.79%，滚动20日均值处今年以来中位数水平。国债利差上行0.58bp、国开债期限利差下行1.20bp，3M中短期票据-3M国开债信用利差本月上行9.81bp。 　　商品市场涨跌互现。南华商品指数本月上涨1.01%，其中工产品指数上涨1.82%，农业品指数下跌0.22%，SHFE螺纹钢上涨0.93%，LME铜上涨10.81%，LME铝上涨10.86%。COMEX黄金本月上涨6.21%，近一个月呈上涨趋势。南华黄金指数较COMEX黄金近六个月表现分化，国内黄金表现较差。NYMEX原油本月下跌1.84%。 　　风险提示 　　疫情发展超预期恶化，量化模型因市场剧烈变动失效。