大有期货-月度分析报告：节后供需双弱，难改震荡格局-230129

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（以下内容从大有期货《月度分析报告：节后供需双弱，难改震荡格局》研报附件原文摘录）
　　1、基本面综述 　　1月期间，全国生猪价格整体呈现窄幅震荡走势，由于临近春节，出栏时间缩短，前期二次育肥的大猪也需要出清，但春节前的猪肉消费持续旺盛，叠加政策端持续发力支持猪肉保供稳价，供需双强的格局下，生猪价格维持震荡格局。对于2月的行情，我们认为随着春节后猪肉进入季节性消费淡季，而2月的生猪出栏对应去年4月的能繁母猪存栏，恰好处于能繁去化的拐点，供应上或较其他月份偏低，但随着猪粮比进入三级预警区间，根据现行的收储政策，国家发改委可视情况启动临时储备。另外，春节后，玉米现货市场下游消费企业及贸易主体将分批入市，在玉米市场购销两旺的预期之下，饲料价格的持续高涨或将推使猪粮比快速进入一级预警区间，进而启动新一轮的冻肉收储工作。因此我们认为在供需双弱的格局下，2月行情先短期调整然后在成本线附近维持窄幅震荡的概率较大。 　　2、风险因素提示： 　　猪病、猪瘟疫情；国家调控政策。