国盛证券-盛视早参-211130

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疫情扰动不改跨年行情A股有望再次勇立潮头奥密克戎强势来袭，上周末全球资本市场震动，得益于我国优秀的防疫“清零政策”，周一A股再次勇立潮头，挽狂澜于既倒，两市先抑后扬、探底回升，走势略超预期，显示出作为自己避风港的A股韧性较强。

盘面上，个股跌多涨少，结构性行情较为火爆，军工、电力、新冠检测、特斯拉、储能等热门相关板块明显领涨，石油、传媒、地产、券商、煤炭等传统权重板块跌幅居前。

技术上，沪指低开高走“假阳线”结束两连阴，再度收复趋势线压力位3560点，预计短期内将围绕3550-3580点区间反复震荡，而创业板指在成功站稳3500点之后，短线有继续整固的需求，为后市向上挑战3600点新高蓄势动能。

资金方面：2021年11月29日，人民银行开展1000亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.20%，与此前持平。

Wind数据显示，当日有500亿元逆回购和700亿元国库现金定存到期，公开市场实现净回笼200亿元。

同时受月末等因素影响，国债逆回购利率出现大幅上行，上交所1天国债逆回购利率（GC001）大幅上升至5.1%。

在逆回购、国库现金定存到期和MLF错位到期的综合影响下，月末资金面扰动或有所放大，考虑到月末财政集中支出可释放约3.2万亿元资金，预计本周资金面或将继续维持均衡，平稳跨月仍然可期，这对股市来说是中性偏好。

资讯方面：1.11月29日证监会负责人就《证券期货行政执法当事人承诺制度实施办法》有关问题答记者问，证监会将严格落实“零容忍”要求，加大对资本市场违法行为执法力度，严厉打击各类违法违规行为，持续净化资本市场环境。

（证券时报）证监会及时回应并解决证券期货行政执法当事人承诺制度执行中出现的新情况、新问题，依法保护投资者合法权益，维护公开、公平、公正的资本市场秩序，有助于维持资本市场平稳健康发展，打造长期慢牛格局。

2.11月29日从中国保险资产管理业协会获悉，该协会战略专委会和研究专委会近期联合举行“2021年四季度保险资金运用形势分析会”，多家大型保险资管机构负责人对当前和2022年市场形势作了研判，涵盖权益、固收、另类等几大领域，并提出了保险资产配置策略。

（证券时报）从权益市场的角度看，险资分享交流2022年投资策略为成长与价值兼顾，坚持中观自上而下和微观自下而上相结合，把握以大健康、新能源、科技、消费为代表的成长型机会，布局估值重回有吸引力区间、中长期基本面质地优良的价值方向。

操作策略：回顾之前疫情导致市场恐慌时刻，往往成为资金阶段性配置良机，随着国内优质企业韧性凸显，中国资产对于海外投资者吸引力也将有所增强，而伴随着稳增长预期，宽松货币政策有望升温，跨年行情有望徐徐展开，低估值板块估值修复或成为市场主要特征，投资上建议保持成长和价值的均衡配置。

操作上，在市场有效向上突破之前仍要控制好总体仓位适宜低吸，关注景气跨年延续的新能源车、科技、军工等重点方向，建议结合业绩性价比，适当左侧提前布局消费、下游制造业、医药等板块。