国泰君安-新奥能源-2688.HK-天然气销售保持快速增长，上调至“买入”评级-210624

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中国的天然气消费在2021年前4个月恢复快速增长。

根据国家发改委的数据，中国的天然气消费在2021年前4个月同比增长16.8%至1,220.1亿立方米，比去年同期增速高13.5个百分点。

上调公司天然气销量假设。

我们预计公司2021年的零售天然气销量将增长15%-20%左右。

我们预计中国的天然气消费在2021年将恢复两位数的增速且在未来3-5年保持快速增长。

维持销气价差假设不变。

公司销气价差在2021年预计将改善并保持稳定。

我们预计2021年的天然气供应状况将保持稳定且公司的天然气采购成本预计将保持稳定。

维持接驳业务假设不变。

公司计划在2021年新接驳240万居民用户。

上调公司目标价至176.50港元，上调至“买入”评级。