银河期货-玉米淀粉日报-230116

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（以下内容从银河期货《玉米淀粉日报》研报附件原文摘录）
　　玉米： 　　USDA报告美玉米产量降低，出口减少，全球玉米减产，美玉米进口利润较高，1月利润为263元/吨。巴西和乌克兰进口成本较低，目前在2800元附近。1月发布的USDA报告，美玉米减产500万吨，整体美玉米供应偏紧。美玉米期价高位震荡，考虑到出口减少，我们认为美玉米仍有下跌空间。截止1月5日，美玉米出口累计999.79万吨，本周对中国出口13.86万吨，对中国进口累计达到344.83万吨，占比34.5%。今日国内玉米港口平仓价下跌10元，基本2870附近。本周北港库存为203.9万吨，较上周减少0.2万吨，低于过去4年平均水平。临近春节，供需比较平淡。华北玉米到车辆尚可，加工库存偏低，企业有补库需求，山东部分厂家价格回落到2900附近，预计下跌空间有限。关注新粮收购进度及上下游购销心态，短期国内玉米期价预计震荡偏强为主，短期东北玉米上量较少，玉米稳定为主。目前市场交易节后需求改善，消费会增加，但东北农户售粮进度偏慢，且进口玉米利润较高。 　　淀粉： 　　今日山东玉米到车辆尚可，玉米稳定，临近春节，部分淀粉厂停机，淀粉现货稳定，山东地区淀粉基本在3100元。本周玉米淀粉库存继续上升，本周厂家库存为78.2万吨，较上周下降3.3万吨，环比降4.11%，月增6.18%，年同比降幅13.06%。淀粉厂利润继亏损收窄。目前淀粉价格主要看副产品价格是否会大幅回调。过去1年副产品平均带来的收益基本在950元附近，最近副产品基本在1030元。目前市场交易防疫政策改变，节后需求改善，消费会增加，淀粉现货会继续上涨。 　　【交易策略】 　　1.单边：美玉米减产500万吨，但出口也下调，美玉米高位震荡。港口玉米现货下跌10元，临近春节，现货平淡。期货05站稳2850，目前2870附近震荡，预计盘面回调空间有限，可以2830附近可以尝试短多05玉米。 　　2.套利：轻仓做扩淀粉玉米05合约价差，入场点250-220，目标位280以上。 　　3.期权：卖出c2305-P-2820，或卖出c2305-C-2900并卖出c2305-P-2820。(以上观点仅供参考，不作为入市依据)