民生证券-可转债周报：新券、次新券行情再现-230115

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（以下内容从民生证券《可转债周报：新券、次新券行情再现》研报附件原文摘录）
　　市场周度回顾及展望 　　本周（01.09-01.13）A股市场延续修复态势。本周上证指数上涨1.19%，深证成指上涨2.06%，创业板指上涨2.93%；当下A股整体估值仍处于显著低估区间，国内经济呈现企稳回暖迹象，有望带动市场预期的修复。 　　行业层面看，消费、大金融板块领涨。在春节旺季来临之际叠加今年返乡客流恢复，消费板块需求旺盛，推动板块强势修复；当下市场对券商板块估值已充分反映预期并处于历史低位，当下具有较高的安全边际，叠加降费、个人养老金入市等利好因素，板块有望出现反弹。 　　本周转债市场收涨，其中中证转债上涨0.18%，上证转债上涨0.12%，深证转债上涨0.32%；行业层面看，家用电器、有色金属和电力设备涨幅居前。 　　本周新券、次新券行情再现。本周合计4只转债上市，以上市首日收盘价计算的周度涨跌幅来看，华宏转债周内上涨7.69%，富淼转债周内上涨2.89%，汇通转债周内上涨1.03%；仅优彩转债下跌1.08%。 　　展望后市，建议关注：（1）双低转债依然具备性价比。当下时点，理财赎回的负反馈对估值的压力基本释放，后续持续回调的风险较低；节前市场交易情绪较低，市场主线尚不明朗，处在估值安全区域的双低策略组合优势显著。（2）地产板块复苏预期之下，银行有望迎来估值回升。（3）防疫政策优化之下，医药、消费板块的反弹。（4）寻求正股弹性。国防军工、信创概念热度不减，建议持续关注。消费电子或将迎来困境反转；光储及新能源车板块景气有望延续，需求预期修复下有色金属等上游大宗商品值得持续关注。 　　一级市场 　　本周共有4只转债上市，分别为基础化工行业的优彩转债、富淼转债；环保行业的华宏转债和建筑装饰行业的汇通转债，上市数量与上周持平，上市规模合计19.25亿元，较上周减少20.03亿元。 　　二级市场 　　转债市场收涨，其中中证转债上涨0.18%，上证转债上涨0.12%，深证转债上涨0.32%；转债成交额有所回落。本周转债市场成交额持续回落，日均成交额为451.52亿元，较上周日均减少66.74亿元，周内成交额合计2005.84亿元。 　　行业层面上，仅美容护理行业小幅收跌，其余28个行业悉数上涨。其中家用电器、电力设备、有色金属居于前三，涨幅分别为5.13%、4.80%、4.49%。 　　投资建议： 　　价格层面来看，本周中低价转债数量增多，高价转债数量减少。转债价格中位数略有回落。截至本周五，全市场转债价格中位数报118.28元，较上周末下跌0.04元。 　　全市场加权转股价值上升，溢价率小幅下行。本周末按存量债余额加权的转股价值均值为87.97元，较上周末增加了0.60元，全市场加权转股溢价率为40.44%，较上周末下降了0.78pct。百元平价溢价率水平为19.81%，较上周末小幅下降0.21pct。 　　风险提示：1）宏观经济波动超预期；2）权益市场波动剧烈；3）国内疫情反复。