国盛证券-建筑材料行业周报：玻璃冬储基本结束，持续看好消费建材长期配置价值-230115

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（以下内容从国盛证券《建筑材料行业周报：玻璃冬储基本结束，持续看好消费建材长期配置价值》研报附件原文摘录）
　　本周（2023.1.6-2023.1.13）建筑材料板块（SW）上涨2.18%，上证综指上涨1.19%，建材板块相对沪深300超额收益为-0.17%。其中水泥（SW）上涨-0.42%，玻璃制造（SW）上涨2.34%，玻纤制造（SW）上涨2.41%，装修建材（SW）上涨4.09%。本周建筑材料板块（SW）资金净流入额为-7.87亿元。 　　【周数据总结和观点】 　　持续看好消费建材长期配置价值：1）消费建材龙头股依靠渠道和产品扩张实现市占率提升，收入端逐步小幅回正；2）应收账款减值的灰犀牛担忧大幅减弱；3）回顾历史，地产政策的放松期消费建材可以闻政策起舞，地产数据修复期，消费建材是超额收益的主力，进可攻退可守。推荐蒙娜丽莎、坚朗五金、志特新材、法狮龙，关注三棵树。周期品方面，水泥：淡季需求持续减弱，错峰停窑明显增加，当前行业自律状态下供需平稳，价格预计保持小幅震荡下行状态。玻璃：目前下游订单情况一般，节前下游冬储带来去库小幅涨价行情，2023年年后保交楼资金逐步到位后，玻璃需求有望释放，拉升玻璃价格，重点关注旗滨集团。玻纤：普通玻纤供需矛盾体现，库存持续走高，价格仍处于趋势下行期。电子纱供给增量少，需求弱复苏，价格触底出现拐点。碳纤维：行业开启降价周期，短期来看具备差异化竞争优势的龙头企业成长确定性较强。 　　水泥近期市场变动：本周全国水泥市场价格继续下行，跌幅为0.9%。价格下调地区主要是京津、江西以及湖南的部分地区，回落幅度约20-50元/吨。1月上旬，随着春节临近，下游市场需求大幅萎缩，绝大部分地区的企业出货率降到10%-50%，企业陆续执行错峰生产或停窑检修，下周市场将进入休市阶段，预计价格保持平稳为主。 　　玻璃近期市场变动：本周国内浮法玻璃均价为1688.69元/吨，环比上涨35.36元/吨，涨幅2.14%。全国13省样本企业原片库存为5008万重箱，环比变动-190万重箱，同比+1178万重箱。本周浮法玻璃价格上涨，假期临近致出货有所减缓，目前中下游已持有一定库存，跟踪节后市场需求恢复情况。继续关注地产销售数据、保交楼资金来源和到位情况、下游加工厂订单变化以及冷修动态。 　　玻纤近期市场变动：本周无碱池窑粗纱市场整体出货偏弱，2400tex无碱缠绕直接纱主流报价4000-4300元/吨，全国均价4122.75元/吨，均价环比基本持平，同比下跌33.50%。近期国内池窑电子纱市场价格整体趋稳，电子纱G75主流报价10000-10200元/吨不等，环比基本持平。截至2022年12月底，玻纤企业库存64.25万吨，环比11月增加3.17万吨，同比增加44.14万吨，库存高位震荡。 　　消费建材近期市场变动：消费建材需求端延续弱复苏状态，上游原材料中，本周铝合金、PVC、乳液等价格有所反弹；沥青价格环比持平，天然气价格高位震荡。 　　碳纤维近期市场变动：本周碳纤维市场价格普降，各种型号碳纤维价格降幅在0.5-1.5万/吨之间。碳纤维单周产量1056.48吨，开工率60.57%，生产供应基本稳定；单周库存量2192吨，库存创新高，主要系下游企业陆续停工导致成交量缩减。盈利方面，本周丙烯腈价格小幅上涨，碳纤维生产成本增至12.11万/吨，对应单吨毛利3.01万/吨，毛利率19.91%，售价下调叠加成本微涨导致盈利下探。 　　风险提示：地产需求回暖不及预期风险，原材料价格持续快速上涨风险。