国盛证券-厨房小电2022年度魔镜数据点评：行业较去年持平，新兴品类全年增速亮眼-230112

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（以下内容从国盛证券《厨房小电2022年度魔镜数据点评：行业较去年持平，新兴品类全年增速亮眼》研报附件原文摘录）
　　厨房小电行业2022年全年销额增速较去年基本持平，但新兴品类空气炸锅、咖啡机等全年销额增速表现亮眼。 　　行业整体：2022年厨房小电行业淘系&天猫平台&京东品牌合计实现销额1147亿元，同比-0.10%。2022全年空气炸锅、咖啡机增速表现亮眼。1）天猫&淘宝和京东合计：空气炸锅/咖啡机/破壁机/电饭煲销额同比增长66.43%/34.62%/1.73%/0.86%至76/32/60/88亿元。2）淘宝&天猫平台：2022年全年空气炸锅/咖啡机/台式净饮机/破壁机/电饭煲销额同比增长52.48%/36.75%/16.50%/1.06%/-4.89%至48/22/16/37/49亿元。3）京东平台：2022年全年空气炸锅/咖啡机/破壁机/电饭煲销额同比增长97.27%/29.99%/2.81%/8.94%至28/10/23/40亿元。各品牌增速看，苏泊尔、小熊电器等表现亮眼。2022年淘系&天猫&京东上苏泊尔/九阳股份/美的集团销额增速分别为+9.19%/-10.04%/-8.56%，同期小熊电器/摩飞/东菱增速为+11.97%/-12.39%/+19.95%。 　　空气炸锅： 　　品牌：2022全年九阳份额下滑较大，奥克斯份额提升。淘系&天猫平台，苏泊尔/美的集团/九阳股份/奥克斯销额市占率分别为10.48%/10.08%/8.68%/8.57%，同比-2.58/-1.88/-6.05pct/+3.25%；京东平台，苏泊尔/美的集团/九阳股份/奥克斯销额市占率分别为21.36%/14.96%/20.40%/7.54%，同比+2.94/+2.14/-11.04/+4.67pct。 　　产品结构：可视化空气炸锅同比增速较高。2022全年看淘系&天猫平台可视化空气炸锅销额占比为28.7%，销额增速为83.9%，而非可视化空气炸锅销额增速为66.5%。 　　咖啡机： 　　品牌：2022全年德龙为行业龙头，飞利浦及百胜图份额提升。淘系&天猫平台，德龙/飞利浦/百胜图/摩飞销额市占率分别为25.07%/6.99%/8.91%/0.29%，同比-1.45/+0.10/+6.35/-0.35pct；京东平台，德龙/飞利浦/百胜图/摩飞销额市占率分别为31.67%/15.54%/5.67%/0.31%，同比-1.78/+0.47/+4.00/-0.08pct。 　　产品结构：大容量咖啡机更受消费者喜爱。2022全年淘系及天猫平台能制作16杯以上/11-15杯/6-10杯的咖啡机销额占比为63.1%/6.4%/16.8%，销额同比+16.6/+26.3%/+12.9%，而能制作5杯以下的咖啡机销额占比为12.7%，销额同比-16.5%。 　　台式净饮机： 　　品牌：2022全年飞利浦份额提升明显。淘系&天猫平台，飞利浦/碧云泉/小熊电器/九阳股份销额份额为12.23%/18.33%/1.96%/1.94%，较去年同期变动+5.68/+1.01/+1.75/-1.74pct。 　　破壁机： 　　品牌：2022全年九阳股份份额有所下滑。淘系&天猫平台，九阳股份/苏泊尔/美的集团销额市占率分别为27.17%/13.77%/6.60%，同比-8.96/+1.05/-5.69ct；京东平台，九阳股份/苏泊尔/美的集团销额市占率分别为47.15%/14.83%/10.66%，同比-6.87/+1.77/-3.44pct。 　　电饭煲： 　　品牌：2022全年苏泊尔份额仍行业领先。淘系&天猫平台苏泊尔/美的集团/九阳股份销额市占率分别为24.04%/17.84%/9.61%，同比-0.71/-0.80/+1.77pct；京东平台方面，苏泊尔/美的集团/九阳股份销额市占率分别为34.10%/19.55%/13.29%，同比+1.39/-4.45/+2.26pct。 　　投资建议：建议关注核心品类复苏&品类结构优化的【九阳股份】，品牌升级&品类扩张的【小熊电器】，经营韧性较强的小家电龙头【苏泊尔】，外销原材料和汇率弹性大的【新宝股份】。 　　风险提示：第三方数据偏差，终端消费需求疲软。