中信建投期货-聚烯烃周报：下游补库基本结束，维持区间震荡-230108

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（以下内容从中信建投期货《聚烯烃周报：下游补库基本结束，维持区间震荡》研报附件原文摘录）
　　估值 　　周度跌幅：成本>期货>现货；生产利润基本仍处于亏损状态，整体估值依然偏低，近期油制利润修复，处于盈亏平衡附近。进口利润处于盈亏平衡附近。 　　原料成本 　　原油：全球高频库存周度增加，中国的需求增量尚未引发实货走强，利空集中释放，进一步下探的可能性较低。 　　国内供给 　　低利润下，开工继续上行有限。近期油制利润修复明显。油制利润的修复主要以原油端的下跌实现，若维持当前利润，预计油制开工上行，但供应的回归短期不会很快。截至1月6日，PE检修占10.16%，PP检修占比7.96%，去年同期PE检修8.19%，PP检修9.76%。新装置投产：海南炼化PE和PP装置产能30万吨全密度和50万吨PP流程打通，产能占比分别为1.08%和1.40%；PE装置30万吨低压装置暂无消息，具体批量生产或等春节后。 　　进出口 　　10月中旬开始进口窗口打开，1月后进口或有增量。中东、美国外商报盘积极，以1月底-3月到港为主，届时进口压力变大。根据前期的报盘成交情况，环比来看，12月进口压力预计较11月或仍有小幅缓解。近期外盘价格上涨，主要原因是跟涨国内，同时在10月底开始的一波外盘成交后，外商库存压力相对可控。外盘挺价也导致近期进口成交减少。预计2023年1-3月进口量与9-12月差不多。本周出口利润有所上行，印度转口略有成交，印度需求回暖。