五矿期货-锰硅月报：盘面以博弈预期为主，价格继续维持震荡-230104

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（以下内容从五矿期货《锰硅月报：盘面以博弈预期为主，价格继续维持震荡》研报附件原文摘录）
　　月度要点小结 　　基差：天津6517锰硅现货市场报价7460元/吨，环比上月底持平，期货主力（SM305）收盘报7546元/吨，环比上月底+236元/吨，基差64元/吨，环比上月底-236元/吨，基差率0.84%。 　　利润：锰硅测算即期利润（不含折旧等费用），内蒙311元/吨，环比+26元/吨；宁夏194元/吨，环比+36元/吨；广西-27元/吨，环比-128元/吨，利润偏中性。 　　成本：锰硅测算成本在7000-7480元/吨区间，其中，南方地区成本偏高。测算内蒙锰硅即期成本（不含折旧等费用)在7009元/吨，环比+94元/吨；宁夏在7086元/吨，环比+94元/吨；广西在7477元/吨，成本环比+278元/吨。 　　供给：钢联口径锰硅周产量20.30万吨，环比11月份周均产量+0.84万吨，产量维持在偏高区间。12月份，铁合金在线统计口径锰硅产量90.92万吨，环比+3.64万吨，同比+11.22万吨。月度产量回到历史统计值中位数以上偏高区间水平。 　　需求：河钢集团2023年1月锰硅招标量为16700吨，环比-3900吨；1月锰硅招标询盘价为7600元/吨，环比上月持平，低于市场预期价格，最终招标价尚未落定；螺纹钢周产量271.63万吨，环比上月底-13.25万吨，产量在12月份持续下滑；12月中旬，中钢协预估粗钢日均产量为244.7万吨，环比11月均值-27.67万吨，我们预估12月份粗钢产量或维持在为7500万吨左右。 　　库存：12月份，我们所测算的锰硅总库存为81.42万吨，环比+5.21万吨,主要增幅来自于钢厂原材料方面库存的大幅回升。测算总库存依旧处于过去三年历史统计值的1/4分位以下的相对低位水平，处于同期低位。 　　供需结构：从月度测算的平衡表来看，在产量维持在高位且有小幅回升，以及需求的持续回落共同作用下（主要来自于需求的走弱），12月份锰硅单月供需结构环比继续转松，连续三个月处于供大于求的状态中，且宽松程度环比继续加大。