光大证券-纺织服装与化妆品行业周报：化妆品质量安全监管规定出台，继续推动行业走向规范化发展-230102

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（以下内容从光大证券《纺织服装与化妆品行业周报：化妆品质量安全监管规定出台，继续推动行业走向规范化发展》研报附件原文摘录）
　　《企业落实化妆品质量安全主体责任监督管理规定》出台：12月29日，国家药监局出台化妆品监管新规，新规共计5章33条，将于2023年3月1日起施行。新规重点内容包括，1）明晰化妆品注册人、备案人、受托生产企业的职责；2）法定代表人对化妆品质量安全工作全面负责；3）企业应建立质量安全风险防控的动态管理机制；4）设立监管措施和惩戒机制。总体来看，新规督促企业落实化妆品质量安全主体责任，强化企业质量安全责任意识，规范化妆品质量安全管理行为，保证化妆品质量安全，我们认为将进一步推动行业规范化发展、促进行业良性竞争，利好头部合法合规经营的企业。 　　行情回顾：纺织服装板块：上周（2022年12月26日~12月30日）上证指数、深证成指、沪深300指数涨幅分别为+1.42%、+1.53%、+1.13%，纺织服装板块上涨1.11%，位列31个申万一级行业的第16位；其中纺织制造板块下跌1.12%、服装家纺板块上涨1.69%。过去一个月（2022年11月30日~12月30日）上证指数、深证成指、沪深300指数涨幅分别为-1.92%、-0.66%、+0.60%，纺织服装板块上涨1.56%，位列31个申万一级行业的第8位。 　　化妆品板块：上周化妆品板块上涨5.06%、跑赢沪深300指数3.93PCT。过去一个月化妆品板块上涨6.15%、跑赢沪深300指数5.55PCT。与申万一级31个行业对比来看，过去一周化妆品板块涨幅位列第1位、过去一个月涨幅位列第4位。 　　行业新闻及重点公司动态：太平鸟聘任华为首席咨询总监厉征为副总经理，并对组织架构作出调整；地素时尚向CHELSEY HOUSE俏时屋投资数千万元人民币；意大利奢侈男装品牌Canali2022年前三季度收入同比增长38%；环亚科技首度披露招股书、2021年实现收入21.57亿元；菲诗小铺注销39家公司，将进行中国市场新一轮改革；植物医生旗下品牌产品菌落总数超标21倍。 　　投资建议：1）纺织服装行业：下游品牌服饰方面，四季度落幕、预计行业总体零售表现较弱，展望2023年，我们期待客流和消费信心的触底回升，从品类的选择而言，我们继续推荐景气度最高、兼具行业政策推动和消费升级趋势的运动服饰赛道，短期而言期待春节前的旺季消费窗口期。我们继续推荐估值回调到位的港股运动服饰龙头安踏体育、李宁、特步国际；同时，在其他服装家纺领域我们建议从品类的消费特性和品牌粘性出发，综合品类消费习惯相对稳定、线下占比高、细分赛道头部品牌影响力强等因素，推荐高端运动时尚代表、线下销售占比高的标的比音勒芬，大众定位的男装龙头海澜之家，羽绒服细分赛道龙头波司登，头部格局长期稳定且自身增长稳健的家纺龙头罗莱生活等。另外，短期从防疫需求带来较高业绩确定性的角度，推荐医疗业务和日用消费品业务双轮驱动的稳健医疗。上游纺织制造方面，我们认为全球化布局的纺织制造细分行业龙头虽面临短期扰动、但其长期逻辑和核心竞争优势并未改变，长期继续推荐华利集团、申洲国际、伟星股份。再者，从股息回报的角度，我们建议关注纺织服装行业高股息率、低估值的稳健型标的。 　　2）化妆品行业：展望2023年，我们期待线下渠道客流复苏、业绩改善给化妆品品牌商带来的业绩贡献和弹性。从竞争格局而言，我们继续期待国货产品力提升、品牌升级和多品牌建设推进，竞争力水平上向国际品牌看齐。我们维持前期观点，继续推荐产品力强的珀莱雅、贝泰妮，以及老牌国货集团上海家化。 　　风险提示：宏观经济增速下行，疫情反复或者极端天气致终端消费疲软，影响服装、化妆品等产品的消费需求；行业竞争加剧，国外品牌进行价格战，会对国内对标品牌造成不利影响；电商平台流量增速放缓以及流量成本上升等。