国盛证券-建筑材料行业周报：玻璃继续冬储去库，持续看好消费建材长期配置价值-230102

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（以下内容从国盛证券《建筑材料行业周报：玻璃继续冬储去库，持续看好消费建材长期配置价值》研报附件原文摘录）
　　本周（2022.12.23-2022.12.30）建筑材料板块（SW）上涨-1.05%，上证综指上涨1.42%，建材板块相对沪深300超额收益为-2.18%。其中水泥（SW）上涨-2.38%，玻璃制造（SW）上涨1.16%，玻纤制造（SW）上涨-0.26%，装修建材（SW）上涨-0.81%。本周建筑材料板块（SW）资金净流入额为-2.46亿元。 　　【周数据总结和观点】 　　持续看好消费建材长期配置价值：1）消费建材收入端Q4触底，龙头股依靠渠道和产品扩张实现市占率提升，收入端逐步小幅回正；2）本轮地产需求端政策定力强，地产的回暖预计是长期过程，原材料价格友好，利润端增速明显；3）应收账款减值的灰犀牛担忧大幅减弱；4）回顾历史，地产政策的放松期消费建材可以闻政策起舞，地产数据修复期，消费建材是超额收益的主力，进可攻退可守。推荐蒙娜丽莎、坚朗五金、志特新材、法狮龙，关注三棵树。周期品方面，水泥：淡季需求持续减弱，错峰停窑明显增加，当前行业自律状态下供需平稳，价格预计保持小幅震荡下行状态。玻璃：下游订单情况一般，目前积极信号在于冷修加快，以及保交楼政策的持续出台，预计2023年1月份下游冬储有望进一步去库，5月份保交楼资金逐步到位后，玻璃需求有望释放，拉升玻璃价格，重点关注旗滨集团。玻纤：普通玻纤供需矛盾体现，库存持续走高，价格仍处于趋势下行期。电子纱价格触底出现拐点，核心系供给端收缩和下游补库所致。碳纤维：行业开启降价周期，短期来看具备差异化竞争优势的龙头企业成长确定性较强。 　　水泥近期市场变动：上周全国水泥市场价格环比回落1.6%。价格回落地区仍围绕华东、中南和西南地区，幅度10-50元/吨。12月底，随着假期临近，以及疫情因素影响，建筑工人陆续返乡，水泥需求继续萎缩，全国重点地区水泥企业平均出货率降至41%，受此影响，价格延续下行走势。 　　玻璃近期市场变动：截至2022年12月29日，国内浮法玻璃均价为1627.92元/吨，环比上涨3.76元/吨，涨幅0.23%。全国13省样本企业原片库存为5434万重箱，环比变动-115万重箱，同比+1668万重箱。上周浮法玻璃价格涨幅缩小，前一周价格提涨情绪刺激下游有所补货，但市场需求维持时间相对有限，预计近期主要以去库为主。继续关注地产销售数据、保交楼资金来源和到位情况、下游加工厂订单变化以及冷修动态。 　　玻纤近期市场变动：截至2022年12月29日，无碱池窑粗纱市场整体产销偏一般，2400tex无碱缠绕直接纱主流报价4000-4300元/吨不等，全国均价在4122.75元/吨，环比均价下跌0.09%，同比下跌33.50%。电子纱G75主流报价9900-10200元/吨不等，环比持平。截至11月底，玻纤企业库存61.08万吨，环比10月降低6.24万吨，同比增加41.44万吨，库存高位震荡。 　　消费建材近期市场变动：消费建材需求端延续弱复苏状态，上游原材料中，本周铝合金、PVC、乳液等价格延续震荡下行趋势，已经大幅低于2021年同期价格；沥青价格高位下行，天然气价格高位震荡。 　　风险提示：地产需求回暖不及预期风险，原材料价格持续快速上涨风险。