金瑞期货-基本金属日报-221229

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（以下内容从金瑞期货《基本金属日报》研报附件原文摘录）
　　铜： LME铜涨0.53%，报8423.0美元/吨。上海升水-120，广东升水150。国内疫情防控实施“乙类乙管”，对出入境政策继续优化，并且发改委再谈扩大国内有效需求，对宏观情绪有所提振。但现货端支撑有所弱化，华南炼厂检修持续影响到货，上海地区现货因疫情影响发运同样紧张。但是高铜价、年末淡季和疫情影响下消费不佳，现货升水持续回落。保税虽有累库但窗口关闭不利流入，低库存格局为铜价保有韧性，预计价格回落幅度有限，而在相对高位僵持。预计LME铜价核心价格区间【 7800， 8500】 美元/吨，沪铜核心价格区间【 64000， 67000】 元/吨。 　　策略：短期订单建议随用随采。远期战略库存储备暂不建议。空头建议保持谨慎。 　　风险：俄乌冲突，价格上涨后消费塌陷。 　　铅：隔夜伦铅下跌1.62%至2222美元，国内沪铅下跌2.04%至15825元。现货市场持货商出货积极，而下游询价积极性不高。海外休市结束后伦铅回落带动国内价格下行，当前伦铅现货升水仍处于高位，近月软逼仓预期不止，内外低比价之行下国内加大铅锭出口，短期市场难以累库。供需层面变化有限，再生铅利润环比回升之际供应未能提升，需求层面下游开工连续5周下降。当前铅市场更多是资金作用下交易铅锭出口利润，铅价高位波动加剧，我们预计总体升幅或有限，预计沪铅波动区间为15400-16200元/吨，伦铅主要价格波动区间为2100-2300美元/吨。 　　投资策略：价格逼近区间上沿试空，炼厂库存保值可逢高建仓远月。 　　风险点：疫情对消费的冲击