爱建证券-ETF研究：港股类ETF投资价值分析-210628

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投资要点：港股类ETF现状。

现阶段，全市场成立1个月以上且在运行的ETF中投资标的含港股的有41只，从已披露最新持仓来看这些港股类ETF分两类：一类投资标的兼具A股和港股，主要跟踪中证沪港深500指数、中证沪港深300指数、中证沪港深互联网指数、粤港澳大湾区指数等等，场内交易方式为T+1，规模除了国寿安保中证沪港深300（517300）、银华中证沪港深500ETF（517000）两只大于10亿外其余均较小；另一类投资标的不含A股主要以港股为主，主要跟踪恒生指数、恒生中国企业指数、恒生互联网科技业指数、恒生科技指数、恒生医疗保健指数、中证香港证券投资主体指数、中证港股通消费主题指数等等，场内交易方式为T+0，规模明显较大超过50亿的为易方达中证海外互联ETF（513050.OF）、华夏恒生ETF（159920.OF）、华夏恒生互联网科技业ETF（513330.OF）、易方达恒生H股ETF（510900.OF）、华泰柏瑞中证港股通50ETF（513550.OF），50亿至10亿区间的为华夏恒生科技ETF（513180.OF）、易方达恒生科技ETF（513010.OF）、华夏沪港通恒生ETF（513660.OF）、易方达中证香港证券投资主题ETF（513090.OF），其余基本在10亿以下。

港股市场吸引力。

吸引内地资金南下的主要原因在于港股市场标的的稀缺性。

稀缺标的的方向，主要是以腾讯控股、美团-W、小米集团-W为代表的互联网科技等新经济成长公司。

随着外部环境不确定性增大，海外上市的中概股掀起回归潮并且都选择香港市场作为二次上市的场地如哔哩哔哩等，更多优质中概股回港上市已在不断拓宽互联网科技等新经济方向的投资版图。

投资建议。

港股对于A股市场来说其吸引力主要在于互联网科技等新经济成长标的，因此，选择现有港股类ETF时建议以跟踪纯港股市场且标的为稀缺性互联网科技为主，相关指数重点推荐中国互联网50、恒生科技，指数对应的ETF为易方达中证海外互联ETF（513050.OF）、华夏恒生科技ETF（513180.OF）等。

风险提示。

历史数据不代表未来业绩；国内外政策风险等造成市场波动风险。