国信证券-煤炭12月投资策略-12月第2周-：双焦提涨格局好，继续关注焦煤焦炭-221211

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（以下内容从国信证券《煤炭12月投资策略（12月第2周）：双焦提涨格局好，继续关注焦煤焦炭》研报附件原文摘录）
　　1.煤炭板块收涨，跑输沪深300指数。中信煤炭行业收涨0.06%，沪深300指数上涨3.29%，跑输沪深300指数3.23个百分点。全板块整周20只股价上涨，14只下跌，1只持平。大有能源涨幅最高，整周涨幅为4.4%。 　　2.重点煤矿周度数据：中国煤炭运销协会数据，12月2日-12月8日，重点监测企业煤炭日均销量为731万吨，比上周日均销量增加111万吨，增加17.8%，比上月同期减少23万吨，减少3.1%。其中，动力煤日均销量较上周减少19.4%，炼焦煤销量较上周减少4.9%，无烟煤销量较上周减少3.1%。截至12月8日，重点监测企业煤炭库存总量（含港存）2226万吨，较上周减少91万吨，减少3.9%，比上月同期增加34万吨，增加1.5%。 　　3.动力煤产业链：价格方面，环渤海动力煤（Q5500K）指数734元/吨，周环比上涨0.14%，中国沿海电煤采购价格指数1603元/吨，周环比上涨3.96%。从港口看，秦皇岛动力煤价格周环比上涨，黄骅港周环比上涨，广州港周环比上涨；从产地看，大同动力煤车板价环比上涨1.59%，榆林环比上涨7.88%，鄂尔多斯环比上涨2.74%；澳洲纽卡斯尔煤价周环比上涨4.07%；动力煤期货结算价格988.6元/吨，周环比上涨2.15%。库存方面，秦皇岛煤炭库存575万吨，周环比减少17万吨；CCTD主流港口库存合计5744.1万吨，周环比增加98.8万吨。 　　4.炼焦煤产业链：价格方面，京唐港主焦煤价格为2540元/吨，周环比持平，产地柳林主焦煤出矿价周环比上涨2.13%，吕梁周环比上涨4.44%，六盘水周环比上涨6.12%；澳洲景峰焦煤价格周环比上涨2.04%；焦煤期货结算价格1855元/吨，周环比下跌18.51%；主要港口一级冶金焦价格2837元/吨，周环比持平；二级冶金焦价格2685元/吨，周环比持平；螺纹价格3850元/吨，周环比上涨1.58%。库存方面，京唐港炼焦煤库存64.8万吨，周环比增加22.9万吨（54.65%）；独立焦化厂总库存904.2万吨，周环比增加29.7万吨（3.4%）；可用天数13.1天，周环比增加0.1天。 　　5.煤化工产业链：阳泉无烟煤价格（小块）1730元/吨，周环比持平；华东地区甲醇市场价2695元/吨，周环比上涨200元/吨；河南市场尿素出厂价（小颗粒）2720元/吨，周环比下跌30元/吨；纯碱（重质）纯碱均价2727.5元/吨，周环比持平；华东地区电石到货价3766.67元/吨，周环比下跌16.66元/吨；华东地区聚氯乙烯（PVC）市场价6207元/吨，下跌20元/吨,；华东地区乙二醇市场价（主流价）4009元/吨，周环比上涨77元/吨；上海石化聚乙烯（PE）出厂价9100元/吨，周环比下跌200元/吨。 　　6.投资建议：短期看政策，中期看库存，长期看需求。地产政策支持下，焦煤焦炭价格上涨，12月重点关注焦煤焦炭板块。基本面方面，周度供给数据上升，煤企库存周环比下降，港口和产地价格上涨，下游需求整体偏弱，化工用煤小幅增长，水泥、钢铁、电力耗煤低位。动力煤方面，受降温影响，港口煤价上行为主；炼焦煤港口产地煤价上涨，焦价持平、钢价略涨；煤化工用煤提升，产品价格涨跌互现。疫情对供给影响减弱，气温正常，工业复工复产需求仍需观察。明年经济复苏预期较强，能源需求仍有韧性，维持行业“超配”评级。考虑大宗商品及地产预期、焦炭提涨落地、估值低估等因素，建议优先关注焦煤焦炭公司山西焦煤、平煤股份、淮北矿业、盘江股份、金能科技；然后关注动力煤公司中国神华、中煤能源、陕西煤业以及转型新能源的华阳股份、美锦能源，同时建议关注煤机龙头天地科技。 　　7.风险提示：疫情的反复；产能大量释放；新能源的替代；安全事故影响；海外能源危机缓解。