民生证券-机械一周解一惑系列：压缩空气储能及产业链梳理-221211

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（以下内容从民生证券《机械一周解一惑系列：压缩空气储能及产业链梳理》研报附件原文摘录）
　　本周关注：卓然股份、瑞晨环保、奥莱德、巨星科技 　　压缩空气储能是未来主流储能技术之一。 随着新型电力系统的持续推进以及具备波动性和间歇性的可再生能源在电源结构中的占比不断提升，发电侧不用电侧供需时间曲线不匘配使得电网对灵活性的要求越来越高。储能系统可发挥削峰填谷、一次调配、提高电网稳定性、改善电能和提高电网利用率的作用，在发电侧、电网侧、用电测扮演着越来越重要的角色。压缩空气储能具备储能功率大、时间长、寿命长、布置灵活、安全性好等特点，既可增强电力系统调频能力，提高供电稳定性和新能源二消纳能力，又可为系统提供调频、调相等服务。 　　不其他类型的储能系统项目，压缩空气储能具备以下优点： 　　 （1）大功率，可适用于大型电站建设（>100 MW）。 压缩空气储能系统功率在 10~350MW 级别，仅次二抽水电站。 　　（2）储能时间长，使用寿命长。 储能时间可达 4 小时及以上，一般锂离子电池不超过 4 小时。且压缩空气储能系统寿命长，可以储释能上万次，使用年限可达 40~50 年。 　　（3）选址限制相对小，建造运行成本低。 相对二抽水蓄能电站而言，压缩空气储能选址更灵活，建设工程量也更小，不需要建造地面水库，地形条件选择多样。 　　政策支持压缩空气储能，产业进展加速。 2019 年以来，国家出台多项政策支持压缩空气储能产业化发展。《“十四五” 新型储能发展实施方案》，将百兆瓦级压缩空气储能技术列入新型储能核心技术装备攻兰重点方向之一。经过十余年的发展，我国压缩空气储能示范项目规模从 KW 级逐步成长到百 MW 级，直至 2022 年出现 GW 级压缩空气储能备案项目。据能源电力说不完全统计，山东、河南、河北等 12 省备案、签约、在建、投运的压缩空气储能项目合计 30个，其中 25 个披露功率规划的项目合计扩产规模达 7.37GW。 　　 产业链完备，技术路线多样。 压缩空气储能产业链分为上游设备及盐穴/储气罐、中游项目工程建设、下游电网系统投资运营三个部分。上游核心设备包括空气压缩机、透平膨胀机、换热器等；中游新型压缩空气储能系统目前主要有三个新的技术路径：蓄热式压缩空气储能、液态压缩空气储能系统、超临界压缩空气储能系统；下游接入电网系统，起到削峰填谷、可再生能源消纳等作用。 　　相关核心设备厂纷纷发力。 陕鼓动力目前已完成 300MW 压缩空气储能系统及压缩机组的技术方案研发。 东方电气可提供 10MW-300MW 系列化压缩空气膨胀透平产品，具备储罐、压缩机、换热器等配套系统设备的生产制造及总成能力，可为用户提供系统化解决方案。 上海电气是国内最大的综合性装备制造企业集团之一，已为国内首个盐穴压缩空气储能电站提供三台套核心装备——30MW 级压缩机驱动用大功率电机 　　投资建议： 建议兰注上游设备企业： 陕鼓动力、东方电气、上海电气。 　　风险提示： 1）项目推进不及预期的风险。 2）行业竞争加剧的风险。 3）政策落地不及预期的风险