千海金研究所-玉米市场简报-221208

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（以下内容从千海金研究所《玉米市场简报》研报附件原文摘录）
　　上周美玉米扭转跌势后转涨，周涨幅3.7%，收于646.5美分／蒲式耳。内盘方面，玉米主力则跟随外盘走势，小幅上扬1 .85%，收于2862元／吨。本周内外盘玉米双双走低，正如我们在上周简报中提到的：玉米的价格重心正在逐步下移。本次非农数据偏强提振美元走高，对大宗商品市场造成一定压力导致玉米提前进入下行通道。我们认为年底市场热点匮乏，交投清淡，且因玉米增产预期不断扩大，预计价格在短时间内很难有上行动能。 　　海外方面，咨询公司Datagro报告表示，本年度巴西玉米总面积预计为2343万公顷，比上一年的2285万公顷高出3%，产量预计为1.2630亿吨，比上一年的1.1965亿吨提高6%，将创下新的历史记录。总体上，虽然今年巴西首季玉米遭受干旱折磨种植进度缓慢，但是因播种面积相较预期扩大，预计产量维持不变。在拉尼娜现象有减弱的迹象下，我们预估二季玉米产量或达到9960万吨，比此前预测提高了0.4%。另一方面，乌克兰农业部表示目前乌玉米收割率为60%，预计收获1 550万吨玉米。综上，今年因美玉米产量大幅下滑至3.54亿吨，创下三年来最低水平，导致全球玉米库存紧张，玉米价格始终处于相对高位，但是南美丰产预期叠加黑海粮食协议展期可能带来利空。故认为年底前玉米恐难现此前强势，价格或陷入一段时间沉寂。 　　国内方面，根据中国粮油商务网监测数据显示，南北港口玉米库存量为351.40万吨，较上周的339.20万吨增加12.2万吨，环比增加3.60%，相较去年287.3万吨增加64.1万吨，同比增加22.31%。随着巴西玉米逐步到港，玉米库存有了显著增长。根据Mysteel农产品调查数据称，全国主要1 26家玉米深加工企业玉米库存总量188.6万吨，较上周减少了6.22%。玉米加工总量为53.72万吨，相较上周玉米用量增加3.86万吨，开机率为53.47%。考虑到国内疫情管控趋于宽松，工厂开工率有一定回升。结合目前企业玉米库存处于低位，预计短期内将有一波补货潮。不过由于玉米货源相对宽裕，很难对价格产生实质性利好。因此，我们认为国内玉米供需偏紧的局面已经被逐步逆转，后市玉米上涨空间不足，预计价格呈震荡下行的可能性偏高。 　　综上所述，全球玉米库存偏紧局面正在逐步改善，倘若天气不出现特别极端的情况下，玉米价格年内很难再现之前的涨势。后续建议可关注USDA出具的1 2月供需报告，预计能给短线玉米价格走势定调。