国信期货-橡胶2023年投资策略报告：国内轮胎需求预期向好，胶价或震荡回升-221127

文本预览：

《国信期货-橡胶2023年投资策略报告：国内轮胎需求预期向好，胶价或震荡回升-221127（10页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国信期货-橡胶2023年投资策略报告：国内轮胎需求预期向好，胶价或震荡回升-221127（10页）.pdf（10页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从国信期货《橡胶2023年投资策略报告：国内轮胎需求预期向好 胶价或震荡回升》研报附件原文摘录）
　　主要结论 　　供应端：虽然产区新胶受气候及其他因素导致国内整体产量有所受损，但进口的明显增长， 使得2022年我国天然橡胶供应呈现增长趋势。 海关统计数据显示，10月，我国天然橡胶进口量53.26万吨，环比下跌2.73%，同比上涨27.4%。2022年1-10月份，我国进口天然橡胶（包含乳胶、混合胶）共计478.02万吨，比2021年同期增加10.61%。ANRPC发布的10月报告预测，2022年全球天胶产量料同比增加2.1%至1434.3万吨。 其中， 泰国增0.9%、 印尼增2.9%、 中国增1.6%、 印度增12.3%、越南降2.8%、马来西亚降14.8%、其他国家增8.2%。在天气正常情况下，2023年全球天然橡胶预计将继续保持稳定增长，尤其非洲橡胶产量增长比较快。 　　需求端：ANRPC 发布的 10 月报告预测，2022 年全球天胶消费量料同比增加2.1%至 1480.5 万吨。其中，中国降 1.6%、印度增 2.7%、泰国增 44.1%、马来西亚降 4.2%、越南增 33.3%、其他国家降 2.9%。据国家统计局公布的数据显示，2022 年 10 月我国橡胶轮胎外胎产量为7321.6 万条， 同比微降0.2%。 2022 年 1-10月橡胶轮胎外胎产量较 2021 年同期下降 3.7%至 7.13 亿条。海关统计数据显示，2022 年 1-10 月，我国橡胶轮胎累计出口量为 642 万吨，同比增长 7.5%。2022年我国重卡内销市场持续低迷，导致重卡销售已连续 18 个月同比负增长，销量水平创近 5 年来最低； 虽然四季度汽车产销有望冲量， 重卡销量预计将温和回升，但整体提升力度恐有限。2022 年 1-10 月我国公路货运量累计值为 308 亿吨，比2021 年 1-10 月累计值 322 亿吨，下降 4.35%。预计 2022 年全年公路货运总量比2021 年将出现下滑。2022 年国内轮胎需求总体表现不佳，轮胎出口保持增长。2023 年，我国为了稳定经济陆续出台一系列宽松货币政策，预计国内公路货运量和轮胎需求有望回升。但是 2023 年轮胎出口表现可能不乐观，欧美持续加息收紧货币政策，欧美经济衰退迹象日益明确，对轮胎需求可能有所下滑。 　　技术面，RU 主力合约价格在 11000 元/吨附近支撑非常强，继续下跌空间有限，2023 年胶价可能震荡回升，维持在 11000-16000 元/吨区间运行。