国信证券-互联网行业周报-22年第45周-：多重利好催化互联网行业上涨，电商平台公布双十一情况-221121

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（以下内容从国信证券《互联网行业周报（22年第45周）：多重利好催化互联网行业上涨，电商平台公布双十一情况》研报附件原文摘录）
　　核心观点 　　指数情况：11月第二周，恒生科技指数录得上涨，单周涨幅为6.97%。美国劳工统计局公布10月CPI数据，同比上涨7.7%，此前预期7.9%，前值8.2%；11月11日，国务院联防联控机制综合组发布《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施科学精准做好防控工作的通知》。受上述因素影响，港股迎来上涨。同期，纳斯达克互联网指数录得上涨，单周涨幅为10.74%。截至2022年11月11日，恒生科技指数PS-TTM为1.62x，处于成立以来4.17%分位点。 　　个股方面，互联网板块股票几乎全线股价上涨。港股方面，快手、京东集团、微盟集团为本周表现前三的股票，单周涨幅为14.3%、12.2%、10.5%。年初至今，拼多多为表现领先的股票，累计涨幅为11.8%。 　　资金流向：腾讯为南向资金净流入第一。在恒生科技指数成分股中，南向资金净流入前五的公司分别为腾讯控股、快手-W、小鹏汽车-W、理想汽车-W、舜宇光学科技；非南向资金净流入前五的公司分别为小米集团-W、中芯国际、比亚迪电子、金山软件、众安在线。 　　互联网板块重点新闻：行业新闻：1）国务院公布《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施，科学精准做好防控工作的通知》；2）10月美国CPI数据低于预期，美联储加息节奏或将放缓。 　　公司动态：1）电商平台双十一情况：①总体：综合电商平台销售额9340亿元，同比增长2.9%；直播电商销售额1814亿元，同比增长146.1%；②天猫：交易规模与去年（5403亿）持平；③京东：超越行业增速，创造了新的纪录，零售购物用户数再创佳绩；④抖音：商家数量同比增长86%，平台货架电商带动日均销量同比增长156%，商品曝光量是上半年的1.6倍；⑤快手：买家数同比增长超40%，搜索订单量同比增长超70%，快品牌GMV同比增长超80%。 　　2）腾讯：微信搜索结果广告上线；3）其他：TikTok美国小店正式上线。 　　投资建议：建议重点关注腾讯、美团、拼多多。互联网公司陆续披露Q3的业绩，整体来看，多数互联网公司在7、8月取得了较为良好的恢复，9月受疫情反复影响，消费、广告等行业表现有所下滑。去年Q3，部分互联网公司已经进入收入、业绩的低基数，Q3、Q4业绩预期呈现持续复苏走势，有望与降本增效形成共振。我们认为，基本面的复苏是股价的核心驱动力，外部环境是股价的“放大器”。从业绩恢复及估值修复角度，重点推荐腾讯、美团；从成长性角度，重点推荐拼多多。 　　风险提示：政策风险，疫情反复的风险，短视频行业竞争格局恶化的风险，宏观经济下行导致广告大盘增速不及预期的风险，游戏公司新产品不能如期上线或者表现不及预期的风险等。