中诚信国际-地方政府债与城投行业监测周报2022年第41期：地方债收益率曲线首做定价基准 地方债与城投债净融资额均下降-221118

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　　本期要点 　　要闻点评 　　地方债收益率曲线首做发行定价基准，市场化程度进一步提升 　　甘肃表态确保兰州建投公开债刚兑，深圳严禁融资租赁公司新增隐债 　　本周1家城投企业发布提前兑付债券本息公告 　　本周共3只城投债券取消发行 　　地方政府债与城投债发行情况 　　地方政府债券发行规模与净融资额均下降，发行利率及利差整体下行。本周，全国共发行25只地方债，发行规模较前值下降473.25亿元至932.29亿元，净融资额下降50.34亿元至121.14亿元。截至11月13日，存续期内地方债规模合计34.90万亿元。从发行结构看，新增债2只，全部为新增专项债、总规模215.00亿元；再融资债23只、总规模717.29亿元，其中再融资一般债11只、规模为513.25亿元，再融资专项债12只、规模为204.04亿元。从区域分布看，8地发行地方债，其中江苏发行规模最大，为215.00亿元。发行成本方面，地方债加权平均发行利率较上周下行5.48BP至2.82%，加权平均发行利差收窄6.21BP至9.81BP：江苏发行利率最高、为2.92%，黑龙江发行利差最大、为15.74BP。在离岸市场上，截至11月13日我国已发行上市11只离岸人民币地方贵，规模合计192亿元。 　　城投债发行规模及净融资额均下降，发行利率及利差整体上行。本周，城投债共发行86只，发行规模较前值下降16.90%至643.04亿元，其中基础设施投融资行业债券共发行84只，发行规模较前值下降17.63%至611.04亿元；城投债净融资额下降37.31亿元至153.88亿元，基础设施投融资行业债券净融资额下降36.56亿元至161.88亿元。截至11月13日，存续期内城投债规模合计12.01万亿元，其中基础设施投融资行业存量规模达11.52万亿元。从发行成本看，城投债整体发行利率为3.60%，较前值上升36.77BP，整体发行利差为140.25BP，较前值走阔37.37BP：发行期限以1年以下期限为主，占比为34.88%。发行人主体级别以AA+级为主，占比达45.35%。重庆发行利率最高、为6.49%，天津发行利差最大、为432.10BP。 　　地方政府债与城投债交易情况 　　根据公告信息，本周无城投企业发生主体及债项级别调整。 　　根据公开信息，本周无城投企业发生信用风险事件。 　　地方债：本周，地方政府债现券交易规模共计1746.08亿元，较前值回落1510.27亿元；地方债各期限到期收益率大部分上行，平均上行幅度为3.83BP。 　　城投馈：本周，城投债现券交易规模为4014.33亿元，较前值回落1090.19亿元；城投债各期限到期收益率大部分上行，平均上行幅度为10.5BP：信用利差方面，1年期、3年期、5年期AA+城投债利差分别走阔17.07BP、8.26BP、6.04BP 　　城投债异常交易：广义口径下，本周共有81个城投主体的106只债券发生150次异常交易（即成交净价偏离度较大），主体数量较前值有所回升，债券数量、异常交易次数较前值有所回落