华安期货-2021年7月玉米期货市场展望：区间下沿，买“天气期权”-210629

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要点提示：1、市场供需相对平衡。

2、关键生长期美玉米大幅波动。

3、饲用需求增长趋势不变。

市场展望与投资策略：当前玉米市场供需相对平衡，价格维持高位宽幅震荡区间。

下方，需求继续改善给予了较强支撑，而小麦稻谷替代应用已为市场充分预期，不构成新利空因素。

上方，暂时缺乏突破前高的推动力。

天气影响存在很大不确定性。

玉米进入关键生长季节，尤其是随着进口增多，内外盘联动增强，海外天气对国内玉米行情的影响显著增强。

海外主产国长期通胀预期高，也利好玉米等大宗商品表现。

操作上，09合约处于震荡区间下沿，饲料及深加工企业可关注区间下沿买入机会。

风险因素：生长期天气变化；美国通胀走势。