平安证券-地产行业周报：金融支持持续加码，估值修复有望延续-221113

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（以下内容从平安证券《地产行业周报：金融支持持续加码，估值修复有望延续》研报附件原文摘录）
　　周度观点：本周受交易商协会支持民营企业发债融资、受理龙湖集团200亿储架式注册发行等因素影响，地产板块大幅上涨10.2%。同时根据财联社披露，周末央行、银保监发布关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知，全面涵盖当前房地产重点问题，有助于进一步增强各方信心，提高房地产支持效率。我们认为市场融资收紧周期已经见底，需求端政策亦在不断宽松，短期建议关注超跌弹性房企金地集团、新城控股、绿城中国，同时持续关注融资、拿地及销售占优的强信用房企如保利发展、中国海外发展、招商蛇口、万科A、滨江集团、越秀地产、天健集团等。物管建议优选关联房企风险可控、综合实力突出企业，如招商积余、保利物业、碧桂园服务、新城悦服务、星盛商业等。同时建议关注产业链机会，如东方雨虹、科顺股份、伟星新材、海螺水泥。 　　政策环境监测：1）稳信用再度加码，民企融资持续修复；2）央行、银保监发布关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知；3）成都高层次人才购房可不受户籍、社保缴纳时间等限制。 　　市场运行监测：1）成交环比下降，市场压力犹存。本周（11.5-11.11）新房成交2.6万套，环比减少24.3%，二手房成交1.5万套，环比减少4%。11月新房日均成交同比下降30.3%，降幅较10月扩大7.4pct。2）改善型需求占比环比上升。2022年10月32城商品住宅成交中，90平以上套数占比环比升0.3pct至80.5%。3）库存环比略升，短期维持稳定。16城取证库存10372万平，环比升0.8%。以销定产情形下后续绝对库存或维持稳定。4）土地成交回落、溢价率回升，二线占比提高。上周百城土地供应建面5442.7万平、成交建面3945.1万平，环比降0.9%、降1.2%；成交溢价率5.4%，环比升4.5pct。其中一、二、三线成交建面分别占比1%、28.7%、70.3%，环比分别降2.4pct、升3.6pct、降1.3pct。 　　资本市场监测：1）地产债：本周境内地产债发行17.1亿元，环比减少27.4亿元；内房企海外债发行7.5亿美元；境内外发行利率2.08%-13.5%，可比发行利率较前次上升。2）地产股：本周房地产板块涨10.24%，跑赢沪深300（0.56%）；当前地产板块PE（TTM）12.86倍，估值处于近五年89%分位。本周沪深港股通北向资金净流入前三为天健集团、华侨城A、金科股份；南向资金净流入前三为碧桂园服务、龙湖集团、中国海外发展。 　　风险提示：1）政策改善及时性低于预期风险；2）个别房企流动性问题发酵、连锁反应超出预期风险；3）行业短期波动超预期风险。