长江期货-能源化工日报-221101

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（以下内容从长江期货《能源化工日报》研报附件原文摘录）
　　日度观点 　　原油： 　　外盘Brent原油期货价格经历前几日的冲高之后，昨日出现下跌行情，目前报价92.39美元每桶；内盘原油期货主力SC2212日间出现下跌行情，之后夜盘略微拉升，目前报价684.8元每桶。 　　美国劳工部数据显示美国失业率依旧保持低位，通货膨胀率同比虽然下降，但是环比还是略微上升，美国经济衰退预期年内恐难以实际体现。OPEC月报预计2023年全球石油消费比2022年增加270万桶/日，较去年的预估高140万桶/日，大幅高出其他机构的预期。外媒消息称由于原油管道遭到破坏，苏丹喀士穆炼油厂部分停止运营；由于原油消费需求低于预期，沙特可能下调12月大部分销往亚洲的原油的价格。国内发改委最新消息显示，全国成品油消费量2804万吨，同比增长9.2%，其中汽油、柴油同比分别增长4.5%和22.1%，然近期多地爆发疫情，消费或有转弱可能。 　　总体上来看供需双弱的格局依旧持续，受OPEC+减产和美国持续抛储影响，11,12月供需可能出大体平衡状态，油价预计继续维持高位震荡，参考区间Brent原油期货价格90-100美元/桶。 　　纯碱： 　　受下游玻璃消费走弱影响，期碱大幅下跌，01合约收跌3.23%至2307元/吨。由于房地产销售疲弱，今年玻璃旺季消费表现平淡，库存去化有限。近期旺季离去玻璃厂走货趋弱，库存再度累积，现货价格快速下调。与此同时，沙河地区天然气价格上调导致玻璃厂生产成本抬升，预计部分厂家接近负现金流运行，冷修产线或将有明显增多，将带动纯碱刚需走弱。虽然纯碱消费预期差，但目前现货交投仍保持平稳。纯碱供应高位维持，而光伏玻璃扩产充抵了浮法玻璃减产，致使刚需总量仍较高。碱厂当前产销大体平衡，库存处于低位区间，现货跌价驱动不强。整体上，纯碱目前供需矛盾不大，现货下行驱动不大；主要下游持续亏损运行，加之宏观经济不景气，期碱受预期影响较大，波动较大。我们的供需表显示11、12月纯碱供应仍较为紧张，中期看01合约还是存在向上修复基差的动力；短期来看11月玻璃消费转差，期碱或承压。建议中下游把握高基差，降低当期原材料储备并在01合约上回补，以降低储备成本；投机建议以1-5正套为主。 　　尿素： 　　10月31日，尿素期货主力合约企稳运行，收盘价2246元/吨。现货市场大稳小动。基本面来看，尿素供应整体稳定，进入冬季后有缩减预期。成本端方面，煤炭价格出现松动但仍在高位运行，对尿素生产成本支撑犹在。需求端来看，农业用肥零散，部分农业储备进行中。复合肥厂淡季检修基本结束，进入11月后复合肥厂需要为冬储肥生产做好准备，预计开工率或持续提升。淡储方面，承储企业逢低买入。出口方面有印度和巴基斯坦的中标预期，但整体出口数量仍然有限。从库存周期性来看，10月为尿素累库周期，预计11月中下旬将进入去库周期。整体来看，尿素基本面呈现供需双减趋势，预计尿素价格以震荡运行为主。风险提示：煤炭价格变化、尿素生产企业开工情况，国储订单流向。