东亚期货-铜周报-221028

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（以下内容从东亚期货《铜周报》研报附件原文摘录）
　　观点 　　海外激进加息，需求预期偏弱。10月，国内废铜及冶炼环比加快增长，而铜材加工保持平稳，供需边际弱化。事件上，LME对俄铜摘牌值得关注。 　　总体震荡。 　　供需： 　　长期面临铜矿供给小高峰：22～24年，铜矿会有每年5%的供给增长，且供给增速会高于3%的需求潜在水平，铜供需会略偏宽松，铜精矿TC会有上行。 　　6～7月：因国内复苏缓慢及预期海外经济衰退，产业链去库存导致铜价下跌30%。 　　8～9月：由于海外需求尤其是美国经济并未真实衰退，市场重回中国需求复苏交易路径上，反弹接近20%。实际上，三季度国内电解铜表需高达7%，9月加工订单延续、表需进一步恢复到10%，中国现实表现偏强。 　　10月，国内持续刺激带来的需求增量与海外大幅加息后的需求减量依然是矛盾焦点。