五矿期货-贵金属周报：可能出现大幅波动-221029

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（以下内容从五矿期货《贵金属周报：可能出现大幅波动》研报附件原文摘录）
　　周度要点小结 　　国债收益率：10年期国债收益率下降19个基点，报4.02%，周内出现小幅回落；其中实际收益率下降18个基点，通胀预期下降1个基点。实际收益率已经历两波快速上行过程，分别受到美联储表态将打压需求以实现通胀回落和美联储进入大幅前置加息过程影响，当前来看，后续货币政策端已很难推动再一波的实际收益率快速上行，若未出现流动性的快速收缩，则实际收益率当前正演绎触顶回落过程，预计后续大概率高位震荡为主； 　　通胀情况：若10月CPI环比增速为0%，核心CPI环比增速取此前最低值0.3%，则预计10月CPI同比增速为7.2%，核心CPI同比增速为6.4%（乐观情况）；对比9月8.2%的CPI和6.6%的核心CPI同比增速，CPI同比增速可能在高基数的作用下有明显回落，但核心CPI回落的幅度可能有限；长短通胀预期已经接近8月高点，若无更强驱动，可能上行空间已经有限，对贵金属难构成较长期的上行驱力。 　　后市观点:(1）中期来看，实际利率可能正触顶回落，后续预计高位震荡；通胀预期已见短期内高点，进一步向上反弹需要更多驱动，关注原油走势可能带来的变化，因此中期来看贵金属预计维持震荡走势；短期来看，若商品价格未出现大幅下行，则11月FOMC未出现超预期表态的情况下，仍存在利空兑现式反弹机会（2）下周有11月美联储议息会议、10月ISM制造业PMI数据以及10月非农数据公布，对贵金属行情都有可能造成较大冲击，周内可能出现较大幅度波动，操作策略上观望为主，或贵金属在前低附近显示出站稳迹象后可轻仓试多。