群益证券-中微公司-688012-3Q22业绩继续高速增长-221028

文本预览：

《群益证券-中微公司-688012-3Q22业绩继续高速增长-221028（3页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《群益证券-中微公司-688012-3Q22业绩继续高速增长-221028（3页）.pdf（3页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从群益证券《3Q22业绩继续高速增长》研报附件原文摘录）
　　中微公司(688012) 　　结论与建议： 　　3Q22公司营收增长46%，净利润增长124%，同时单季度新签订单近26亿元，同比增58%，维持高速增长态势。展望未来，全球各国家地区或将继续推动半导体制造端资本开支的提升。除中美两国外，欧洲亦将进一步扩大半导体制造产业的份额。 　　虽然短期内受美国对中国半导体加大遏制力度影响，中国大陆半导体产能扩张步伐或放缓，但长期设备本土化的进程势必将加快。公司作为国内半导体设备龙头企业，在高端刻蚀设备技术储备国内领先，将长期受益于国产替代的推进。从估值来看，公司2023年PS预计约11倍，估值较低且近期股价调整幅度较大，建议买进。 　　3Q22业绩继续高速增长：2022前三季度公司实现营收30.4亿元,YOY增长46.8%;实现净利润7.9亿元,YOY增长46.3%,扣非后净利润增长290%至6.4亿元，EPS1.29元。相比上年同期，公司前三季计入非经常经损益的政府补助较去年同期减少约2.16亿元；因股权投资产生的公允价值变动收益较去年同期减少约0.52亿，业绩增长更为扎实。分季度来看，第3季度单季公司实现营收10.7亿元,YOY增长45.9%，实现净利润3.3亿元，YOY增长123.9%，扣非后净利润2亿元，YOY增长97%。分设备来看，刻蚀设备收入为20亿元，YOY增长48%，毛利率达到46.48%；其中CCP刻蚀设备收入14.5亿元，YOY增长29.3%；ICP刻蚀设备收入5.5亿元，YOY增长139.33%；MOCVD设备收入为3.88亿元，YOY27.7%，毛利率达到35.83%,整体 　　盈利预测：公司继2021年新增订单金额增长90%达到41亿元后，12022年前三季度公司新签订单金额同比增长60.2%达56.4亿元，为后续业绩高速增长奠定良好基础。我们预计公司2022-23年营收分别45亿元和61亿元，YOY增长46%和34%，净利润11.2亿元和13.8亿元，YOY分别增长11%和23%，EPS分别为1.82元和2.24元，目前股价对应2023年PE47倍，2023年PS预计约11倍，估值较低，给与买进的评级。 　　风险提示：新冠疫情拖累半导体设备需求增长。