渤海证券-可转债周报：转债估值持续抬升，病毒影响可能有限-211201

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核心观点：一级市场：可转债净融资额近期回落11月24日至11月30日，可转债共上市发行2只，发行金额18.4亿元；共偿还0.05亿元；可转债净融资额18.35亿元。

共有1家公司过会，为：回盛生物。

二级市场：震荡走高11月30日，中证转债报收于429.03点，周环比上涨0.48%。

上证转债及中证转债两市本周成交5605.39亿元，周环比减少9.47%。

申万行业10个行业上涨18个行业下跌，转债18个行业上涨，8个行业下跌。

转债涨幅居前行业为汽车、电气设备、建筑材料、医药生物、机械设备，跌幅居前行业为休闲服务、钢铁、家用电器、传媒、非银金融。

截止至11月30日，转股溢价率周环比下跌0.68%至36.69%，位于97%分位；YTM下跌0.14%至-5.26%，位于0%分位；隐含波动率环比上涨0.11%至39.27%，位于100%分位；转债均价环比上涨0.72元至153.45元，位于100%分位。

可转债个券本周涨多跌少，多数个券继续收涨，设备类个券受到新能源主题带动表现持续较好。

筛选出估值较低，换手率增加的个券为：伟20转债。

市场回顾及投资观点我们认为，受到股性估值带动，转债市场持续优于权益市场。

当前市场重点关注的问题是新的变种病毒对于全球风险市场的影响。

受病毒消息影响，海外主要国家权益市场短期均出现了较大回调。

对于A股而言，预计短期造成一定冲击，但由于国内防疫经验较充分，叠加当前A股整体估值较低，整体影响可能较海外偏弱，在调整后存在配置机会。

行业方面，在公布的PMI细分行业数据中最高的为交通运输设备制造业为59.4%，建议重点关注。

持续关注受益于新能源及风电等清洁能源的制造类个券，另一方面关注消费板块，食品饮料在目前估值不高与业绩低基数的情况下可适当参与，同时关注猪周期价格反弹下的养殖企业投资机会。

依据过往专题的选券模型及策略，建议重点关注艾华转债、长城转债、伟20转债、鹏辉转债、精研转债、朗新转债、海兰转债、昌红转债、东财转3。

风险提示权益市场大幅波动，经济不及预期等。