国金证券-华夏中证金融科技主题ETF投资价值分析：金融科技深度融合，聚焦行业龙头标的-210702

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华夏中证金融科技主题ETF（认购代码：516103，交易代码516100）是华夏基金管理有限公司即将发行的一只ETF指数基金。

基金类型为被动式投资的股票型指数基金，跟踪中证金融科技主题指数，使其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

基金拟任基金经理为徐猛先生。

一、金融科技行业投资价值分析政策红利凸显，“十四五”规划助力金融科技长足发展。

2019年《金融科技（FinTech）发展规划（2019-2021）年》、2020年《关于加强科技金融合作有关工作的通知》、《科技金融发展指标》以及在“十四五”规划主线下，给以金融科技为代表的新经济带来了更多政策红利，科技创新驱动发展。

技术创新与业务场景的深度融合为金融服务带来了新机遇。

大数据、区块链、云计算、人工智能四大核心技术驱动金融科技产业加快发展。

大数据产业蓬勃发展，应用场景日益丰富，产业生态日渐完善，协同创新能力不断提升，整体而言市场空间广阔。

区块链应用渗透到经济社会多个领域，在产品溯源、数据流通、供应链管理等领域形成场景化示范应用。

国内公有云市场规模逐年攀升，云计算渗透率持续上升，将有效带动云计算产业链景气度持续向好。

新基建的推进将加速人工智能与新兴技术的深度融合，进一步赋能人工智能全面产业化，市场发展前景广阔。

二、中证金融科技主题指数特征分析聚焦金融科技领域，加权平均市值呈现大盘风格。

中证金融科技主题指数成分股的市值（总市值）以100亿以下为主，结合成分股的权重来看，大市值股票的权重较高，因此指数成分股加权平均市值呈现大盘风格。

覆盖金融科技细分赛道，具备高成长性。

从成分股所属领域来看，中证金融科技指数聚焦于金融科技板块中的区块链、云计算、大数据、人工智能等核心技术赛道以及数字货币、三方支付、智能财富管理、互联网金融等应用领域，较全面的覆盖了金融科技板块的细分行业。

成长性方面，前十大重仓股近几年净利润同比增速显著，成分股及指数整体显示出高成长性。

高研发投入，成长驱动力强。

中证金融科技指数具有典型的科技属性，从公司的研发支出总额占营收比来看，近几年一直保持较高的研发投入增长，研发支出占比在相关行业指数以及主流宽基中表现突出。

指数在研发领域持续和较高的投入保证了成分股在其行业内的技术优势和持续成长能力。

估值低于历史中位数。

从指数估值来看，中证金融科技指数的估值随着成分股价格的变动在经历了去年的快速上涨之后下跌回调，截止2021年6月25日，指数的PE（TTM）为56倍，处于指数发布以来历史估值的43.72%分位数，位于历史中位数以下位置。

高弹性，强进攻。

从历史表现来看，中证金融科技指数今年以来、近3年、基日以来区间收益对比计算机（申万）指数和中证全指区间收益优势显著，波动率相对较高，年化夏普比率表现突出，收益风险性价比较高。

同时，我们统计了基日以来市场上涨期间部分主流宽基以及行业指数的收益率，与同期市场指数相比，中证金融科技指数表现出更高的弹性与进攻性。

风险提示：疫情超预期等带来的股票市场大幅波动风险，或将影响基金收益。