东兴证券-农林牧渔行业周观点-2022年42周-：调控不改猪价上行趋势，持续推荐生猪养殖板块-221024

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（以下内容从东兴证券《农林牧渔行业周观点（2022年42周）：调控不改猪价上行趋势，持续推荐生猪养殖板块》研报附件原文摘录）
　　报告摘要： 　　本周生猪价格为 28.07 元/千克，较上周上涨 4.97%；猪肉价格为 35.17 元/千克，较上周上涨 5.02%；仔猪价格 38.26 元/千克，较上周上涨 0.47%；二元母猪价格为 2444.94 元/头，较上周上涨 0.67%。本周生猪价格环比上周继续大幅上涨，周度均价突破 28 元/公斤，养殖利润持续增加，猪粮比涨至 10.01。随着气温下降，消费需求逐渐增加，叠加 10 月大猪出栏供应偏紧，养殖端看好后市，压栏增重，屠企采购不畅，支持猪价持续上涨。本周国家发改委密集表态，宣布猪肉价格进入过度上涨一级预警区间，并将继续投放第六批储备猪肉，同时加强与部分大型生猪养殖企业沟通协调，研究共同做好生猪市场保供稳价工作。政策面再度释放出调控信号，但从结果来看并不明显，猪价仍持续保持坚挺。我们认为，现阶段压栏和二育行为造成的后市大猪集中出栏可能对短期猪价形成一定冲击，但在养殖成本普遍上涨以及 Q4 猪肉消费旺季的支撑下，短期猪价回调空间有限。从周期角度来看，当前行业母猪补栏仍偏谨慎，养殖企业目前仍处于业绩修复阶段。我们认为，近期板块反弹后再度调整，但各家企业头均市值仍处于历史低位，板块估值极具吸引力，向上弹性较大。近期整体市场环境不确定性较高，生猪养殖板块作为高景气高确定性低估值板块仍然值得重点关注，进入三季报窗口期，生猪养殖板块业绩向好也将带来阶段性催化，重点推荐牧原股份、天康生物等。 　　二十大报告中提出，要“全方位夯实粮食安全根基，牢牢守住十八亿亩耕地红线，确保中国人的饭碗牢牢端在自己手中”。在 10 月 17 日举行的二十大首场记者招待会上，国家粮食和物资储备局局长丛亮表示，自 2015 年起我国连续 7 年粮食产量保持在 1.3 万亿斤以上，我国人均粮食产量达到 483.5 公斤，即使不考虑进口的补充和充裕的库存，仅人均粮食产量就已超过国际上公认的 400 公斤的粮食安全线。目前全国现有耕地面积 19.18 亿亩，划定了 10.58亿亩的粮食生产功能区和重要农产品生产保护区，建成 9 亿亩高标准农田，农业科技进步贡献率达到 61%，粮食作物良种基本实现全覆盖。我们认为，从三大主粮和口粮供给来看，我国粮食安全有绝对保证，但在大豆等部分饲用粮方面有明显的对外依赖。在俄乌冲突僵持以及全球通胀水平快速上升的背景下，全球大宗农产品涨价明显，粮食安全议题有望持续得到政策关注，转基因品种审定证书有望正式下发，建议关注在粮食安全以及转基因商用落地共同催化下的种植业相关标的，建议关注生物育种领域具备技术优势的大北农、隆平高科，其他包括苏垦农发、登海种业、荃银高科等标的也有望受益。 　　市场回顾： 　　本周（1017-1021）申万农林牧渔各子行业中，周涨跌幅依次为：动物保健3.98%、种植业-2.22%、渔业-2.57%、农产品加工-3.81%、畜禽养殖- 4.17%、饲料-4.46%。本周（1017-1021）申万农林牧渔行业公司中，表现前五的公司为：禾丰股份 10.69%、中牧股份 9.18%、普莱柯 6.17%、生物股份 3.98%、瑞普生物 3.70%；表现后五的公司为：回盛生物-7.98%、佩蒂股份-9.57%、德利股份-16.15%、中宠股份-21.01%、佳沃股份-24.45%。 　　重点追踪： 　　1、海大集团发布 2022 年三季报 　　事件：10 月 21 日，海大集团发布三季报，公司前三季度共实现营收 789.55亿元，yoy+22.76%，归母净利润 21.02 亿元，yoy+20.34%。 　　重点推荐： 　　【重点推荐】牧原股份、中宠股份、佩蒂股份、普莱柯、科前生物 　　【建议关注】海大集团、天康生物、生物股份、隆平高科、大北农 　　风险提示：畜禽价格波动风险，极端天气影响，动物疫病影响等。