长江期货-能源化工日报-221020

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（以下内容从长江期货《能源化工日报》研报附件原文摘录）
　　日度观点 　　原油： 　　拜登宣布将从国家紧急储备中再出售1,500万桶原油，如果需要，还可以再提供额外的石油出售；将在未来几年内重新补充战略石油储备。EIA数据显示原油、汽油、精炼油库存分别-172.5、-11.4、+12.4万桶，数据利多。目前美国精炼油库存低位，供应较为紧张。供需面没有明显转变，进入冬季后随着欧洲能源替代显现，石油消费将走高，供需表显示11、12月大体供需平衡，美国释放战略储备有利于填补国内供应缺口。整体预计油价维持高位震荡，Brent参考核心区间90-100美元/桶。 　　纯碱： 　　华昌装置开始恢复，开工7成左右，安徽德邦装置产量增加，基本实现满负荷运行。下游需求表现一般，按需采购维持一定的库存，心态偏谨慎，对市场保持观望。碱厂出货较为顺畅，别企业库存表现下降趋势。随着检修季离去碱厂开工率已经上升至高位，下游厂家刚需拿货，按我们的测算供需大体持平，刚需与供应的差异不大，库存轮动主要取决于下游采购周期的变化。目前浮法玻璃保持亏损，且旺季靠近尾声，补充纯碱储备的可能性有限，但春节前或还会有一定补库。整体上，阶段性来看11月、12月纯碱或有一定压力，而春节前可能会阶段性的趋紧。碱厂库存不高，现货价格预计以平稳为主。01合约中期有向上修复的空间；长期角度，上游企业建议把握高点布局明年的套保头寸。。 　　尿素： 　　10月19日，尿素期货主力合约收盘2265元/吨，下跌48元/吨。节后尿素期货价格连续下跌，主要驱动在于需求空档期，供应宽松和库存压力增加等因素。目前现货市场行情偏弱，观望情绪浓厚，不知何时是“底”。但从尿素基本面来看利多因素仍然存在，不宜过分看空。煤炭价格对尿素生产成本仍有支撑，煤制尿素利润处于历史低位，若煤炭价格延续偏强，则尿素价格下方空间有限。从周期性来看，10月需求没有支撑，库存周期性增加，进入11月后有气制尿素减产预期，尿素供应环比减少，复合肥开始冬储进行春季肥生产，现货价格处于低位可吸收国储的收购，东北地区的国储启动给需求带来想象空间。另外印度和巴基斯坦的出口对需求也有一定支撑。整体而言，尿素价格不宜过分看空，等待市场转机。 　　风险提示：煤炭价格变化、尿素投产开工情