中银国际-社会服务行业周报：免税龙头谋赴港上市，暑期出游预订态势良好-210704

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上周（2021.06.28-2021.07.02）行情回顾：上周沪指、深指周一至周四以横盘震荡为主，周五大幅回调。

上证综指上周累计下跌2.46%，报收3,518.76。

沪深300上周累计大跌3.03%，报收5,081.12。

创业板上周下跌0.41%，报收3,333.90。

上周休闲服务子板块多数下跌，涨跌幅由高到低分别为：酒店(0.99%)，餐饮(-1.68%)，景点(-4.11%)，旅游综合(-4.94%)，其他休闲服务(-5.13%)。

上周申万28个一级行业仅4个行业上涨，前五名涨幅的是电气设备、纺织服装、商业贸易、农林牧渔和医药生物。

其中休闲服务板块累跌4.26%，在申万一级28个行业排名中位列第24。

休闲服务行业跑输沪深300指数1.23pcts。

中国中免筹划赴港上市，有望成为港交所年内最大IPO；暑期旅游预订态势良好，酒店预订表现更为突出；联合国贸发会议发布报告，旅游业衰退重创全球经济近4亿美元。

主要观点：中国中免筹划赴港上市，募资或达780亿港元：据《21世纪经济报道》，上周五，中国旅游集团中免股份有限公司(601888.SH)向港交所递交招股书，拟在中国香港主板发行H股上市，这次IPO中免募资或将达70亿美元，约合780亿港币，中国中免IPO将可能成为港股史上第二大、年内第一大IPO。

中国中免2009年10月15日在上交所挂牌上市。

若中国香港上市成功，中国中免则可以“A+H”双平台运作征战资本市场，有利于提高国际知名度。

去哪儿发布《2021暑期出游报告》，酒店预订火爆机票预订稳健：近日，去哪儿网发布了《2021暑期出游报告》，今年暑期出游产品预订呈现出“酒店先行”的特点，目前酒店预订量已经超过2019年同期三成，其中高星酒店占比增长近一成。

与酒店预订情况相比，机票的预订情况相对“稳健”。

去哪儿数据显示，2021年暑期机票平均支付价格为915元，仅比2019年时贵了50元。

联合国贸发会议报告出炉，旅游业衰退重创全球经济逾4万亿美元：联合国贸发会议发布的研究报告显示，疫情导致的旅游业衰退将在2020年和2021年使全球经济损失超过4万亿美元，由于疫苗推广的不均衡，严重依赖国际游客的发展中国家将受到冲击。

报告称，即使美国、英国和法国等疫苗接种率较高的国家的国际旅游业下半年出现反弹，今年一年的损失仍可能达到1.7万亿至2.4万亿美元。

投资建议：中国中免筹划赴港上市，海南离岛免税领导者地位有望得到进一步巩固。

免税龙头企业中国中免中长期具备优质成长性。

暑期出游预订相比疫情前恢复情况良好，酒店预订表现突出。

旅游业及周边行业复苏进程有望加快。

继续推荐免税龙头企业中国中免，推荐处于旅游恢复逻辑中的中青旅、岭南控股、众信旅游，并建议关注国内酒店龙头企业，具有地缘优势的景区企业。

风险提示：新冠病毒疫情反复，行业复苏不及预期、政策落地及执行不及预期。