东吴期货-铝月报：供应扰动频频，铝价宽幅震荡-221017

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（以下内容从东吴期货《铝月报：供应扰动频频，铝价宽幅震荡》研报附件原文摘录）
　　9月行情回顾：预计铝价宽幅震荡，重心略有上移。国庆长假期间伦铝上涨2.44%。国内需求稳步回升。全球能源价格上涨，限制铝企复产，从成本端为铝价提供支撑。而供应端海外对俄铝制裁的风险不断上升。欧美快速加息抑制总需求，9月摩根大通全球制造业PMI跌至荣枯线以下，海外需求担忧抑制铝价涨幅。 　　10月走势分析：预计铝价宽幅震荡。国内需求短期回升，但对即将到来的淡季需求不乐观。全球能源、电力价格回落缓慢，限制铝企复产，从成本端为铝价提供支撑。同时海外对俄铝制裁的风险不断上升，伦铝重心上移。欧美快速加息抑制总需求，9月摩根大通全球制造业PMI跌至荣枯线以下，海外需求担忧抑制铝价涨幅。 　　10月主要观点： 　　1.国内现货供需格局相对平衡。下游企业对10月后需求不乐观。成本端短期对铝价仍有支撑。 　　2.美国或对俄罗斯铝实施制裁，对全球供需平衡预计影响有限。LME如对俄罗斯铝实施交付禁令短期利多伦铝价格。 　　3.欧美通胀仍顽强。为了对抗通胀，欧美主要经济体央行加快收紧流动性以抑制总需求，全球经济走向衰退的风险不断上升。 　　风险提示：关注美国对俄罗斯铝是否实施制裁；LME是否限制俄罗斯铝交割。关注全球电力与能源供应，和与此相关的减产、复产情况。