华安证券-有色金属行业周报：供需博弈，钴锂维稳运行-210704

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主要观点：本周有色金属跑赢大盘，跌幅为1.00%。

各子板块中，钨板块涨幅最大，为8.20%；此外磁性材料板块也出现一定程度的上涨，涨幅达到6.76%；铝板块跌幅最大，跌幅为3.60%。

基本金属基本金属本周期现市场整体偏强运行。

期货市场：LME铝、锌、铅、镍分别上涨2.53%、0.89%、2.91%、2.17%。

铜、锡分别下跌0.59%、1.32%。

国内现货市场大部分基本金属价格上调，锌、铅、镍、锡分别上涨0.49%、0.32%、0.50%、1.30%，铜、铝出现小幅回落，跌幅分别为1.02%、0.64%。

本周市场抛储反馈较好，前期市场利空情绪有所缓解。

铜：本周马来西亚宣布再次延长全面封锁，将影响总体对中国的再生铜出口量。

但在铜价持续弱势震荡下，周末持货商捂货和挺价情绪有所减弱。

目前市场因前期铜价回落仍存在补库需求，铜库存持续去化，本周SHFE铜库存为14.3万吨，同比下降7.34%。

铝：本周铝价整体抬升，龙头加工企业开工仍持稳，市场库存继续探底，截止本周五，LME铝库存为156.3万吨，较上周同比下降2.10%；SHFE铝库存为27.8万吨，下降3.59%。

云南地区复产进度稳步推进以及抛储落地对铝供应进行补充，但目前供需缺口仍存，基本面支撑较强，铝价持续维持高位运行。

建议关注：紫金矿业、江西铜业、云铝股份、神火股份。

新能源金属本周新能源金属价格坚挺。

钴：国内金属钴价格仍呈现上涨态势，金属钴价格为36.4万元/吨，较上周上涨1.11%；硫酸钴价格为7.7万元/吨，较上周上涨5.48%；四氧化三钴价格为27.5万元/吨，较上周上涨3.00%。

本周钴市场需求持续回暖，下游三元材料企业采购意愿较高，支撑钴价平稳运行。

锂：本周锂市场价格维持稳定，截止周五，碳酸锂价格为8.8万元/吨，教上周价格持平；氢氧化锂价格为9.4万元/吨，较上周小幅上调1.08%。

目前全球锂供应依旧偏紧，终端市场需求维稳，本周厂家多为刚需采购，支撑锂价维稳运行。

建议关注：华友钴业、赣锋锂业、寒锐钴业、盛新锂能、雅化集团。

贵金属本周贵金属市场震荡运行。

黄金：本周COMEX黄金价格为1787.7美元/盎司，较上周上涨0.33%；伦敦现货黄金为1786.2美元/盎司，小幅下调0.03%。

白银：本周COMEX白银价格为26.1美元/盎司，上涨0.56%；伦敦现货白银价格为26.2美元/盎司，小幅上调0.15%。

本周美联储鹰派情绪持续，并且伴随美国就业指数走强，提前加息的预期走高，贵金属价格保持震荡运行。

建议关注：紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金风险提示需求不及预期；上游矿山超预期供给；政策变动风险。