中邮证券-策略研究周报：市场情绪升温，行情否极泰来-221016

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（以下内容从中邮证券《策略研究周报：市场情绪升温，行情否极泰来》研报附件原文摘录）
　　主要观点： 　　节后A股先抑后扬，两市量能持续回升；从各方面指标来看，市场都处在底部区域，未来市场的风格取决于经济政策的变化。党的二十大明确提出，经济的重心放在实体经济上，我们对四季度的行情整体乐观。认为市场的悲观预期得到了充分的释放，随着投资者情绪的恢复，市场将走出低迷，出现明显的反弹，反弹能否演化为反转，还有待新的经济政策和国内外宏观环境的逆转来推动。 　　长假节后第一周，A股各指数涨多跌少，其中领涨的是创业板指，仅上证50下跌；行业指数涨多跌少，领涨行业为医药生物、电气设备、农林牧渔，跌幅靠前行业是食品饮料、煤炭、银行。 　　近期A股共有294家上市公司对外披露前三季度业绩预告，264家预喜，占比达89.8%。从行业来看，以锂矿为代表的新能源企业前三季度业绩表现亮眼，基础化工行业业绩预喜公司也较多。 　　机构调研热度有所下降，节后第一周调研频次较节前减少。节后第一周机构调研频次最高的公司为容百科技、中化国际、祥鑫科技等，前十公司中化工、医药及各类设备行业较多；机构调研频次前三的行业为特种化工、多元化工、机动车零配件与设备。 　　北向资金近一周净流出62.52亿元；流入行业集中在医药生物、有色金属、传媒，流出行业靠前为食品饮料、汽车、银行。 　　沪深两市最新两融余额15440.63亿元，近期有所回落。融资买入额占成交额靠前的行业为银行、煤炭、钢铁。 　　近一周美股三大指数有涨有跌，其中道琼斯工业指数上涨1.15%，标普500下跌1.56%，纳斯达克指数下跌3.11%。从行业来看，涨幅靠前的是必需消费，跌幅靠前的是非必需消费。 　　从流动性指标看，近期流动性偏宽松。SHIBOR利率节后回落；中债国债收益率呈回落态势。近期新成立偏股型基金份额处于低位；社融方面，9月数据继续回升，人民币贷款大幅回升。 　　从风险溢价指标看，随着近期市场下探，A股风险溢价再度上升。从各行业市盈率所处历史位置来看，上周估值变化以下降为主,其中上升比率最大的是医药生物、美容护理、食品饮料，下降比率最大的是国防军工、有色金属、石油石化。 　　行业配置建议： 　　我们看好医药的行业反转的机会，对信创等计算机行业、国家安全的军工行业相对看好。 　　另外看好疫情修复和整体发力，重振内需的食品饮料、社会服务、航空交运、酒店旅游等行业的机会。 　　高景气的成长赛道，如新能源、光伏、储能和高端制造，需要自下而上挖掘个股的机会。 　　风险提示： 　　疫情反复、经济数据不及预期、中美摩擦加剧、俄乌冲突恶化、全球金融环境不稳定影响、上市公司盈利情况不及预期等。