银河期货-安监严格叠加山西疫情，煤焦走势偏强-221010

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（以下内容从银河期货《安监严格叠加山西疫情 煤焦走势偏强》研报附件原文摘录）
　　（1）需求边际增加。钢材好转，利润修复，旺季预期，钢厂提产需求边际好转。 　　（2）供给边际减少。焦企亏损严重，开工低位，焦炭供给边际减少。（3）总库存低位且集中上游。供给大幅收缩后，社会库存低位，库存集中上游，下游库存低位。 　　（1）国内疫情散点爆发，钢材淡季愈淡，钢厂复产周期，钢厂利润收缩，上游让利下游。（2）领导人多次探访口岸，蒙煤通关新高；焦化利润好转，焦企开工积极，煤焦供给无忧。