五矿期货-农产品早报-220927

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（以下内容从五矿期货《农产品早报》研报附件原文摘录）
　　油脂 　　周一BMD棕油11月跌5.07%至3520林吉特/吨；广东24度棕榈油报价7760元/吨，跌230元/吨；张家港一级豆油报价10060元/吨，跌220元/吨；江苏四级菜油报价12720元/吨，跌140元/吨。截至2022年9月16日，全国棕榈油主要油厂库存36.36万吨，较前一周增11.43%；全国豆油主要油厂库存79.69万吨，较前一周增1.61%；华东菜油库存9.3万吨，较前一周增0.54%。近期棕榈油大量到港，国内棕榈油累库明显，但国内油脂库存整体仍处于偏低水平。 　　USDA9月供需报告中将美豆单产下调至50.5蒲/英亩，库存降至2016/17年度以来最低水平，对美豆价格形成利多支撑。MPOB数据显示，马来西亚8月棕榈油库存量为2094667吨，环比增长18.16%，马棕大幅累库，或令棕榈油价格进一步承压。不过高频数据显示，9月马棕产量恢复不佳，而出口良好。据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2022年9月1-25日马来西亚棕榈油单产减少2.16%，出油率增加0.09%，产量减少1.7%。据船运调查机构ITS数据显示，马来西亚9月1-25日棕榈油出口量为1168627吨，上月同期为966655吨，环比增加21%。受产地及国内累库预期影响，棕榈油偏弱运行，带动油脂整体下跌，但菜油因供应紧缺而相对抗跌。 　　操作上，偏空短线思路。 　　鸡蛋 　　全国鸡蛋价格有稳有落，主产区鸡蛋均价持平于5.45元/斤，辛集落0.11元至4.89元/斤。各环节余货不多，市场走货平平；现货在旺季走势超各方预期，当前回落但幅度尚在预期中，整体表现仍偏强，支撑盘面近月；往后看，在疫情缓解背景下，下半年需求或仍有增长空间，叠加可淘汰量偏大以及理论存栏量偏小，蛋价四季度底部支撑较强，11、12等合约回落买入思路，只是01更多反映春节后的价格，长期等待反弹抛空。 　　生猪 　　昨日国内猪价小跌，河南均价落0.12元至23.9元/公斤，四川持平于24.34元/公斤，部分地区养殖端出栏积极性欠佳，市场走货一般，下游接货能力较差，白条销售乏力，短期生猪价格或有稳有降；养殖端对四季度旺季普遍有看好情绪，压栏和二育支撑短期猪价，待未来消费启动后价格或仍有上行空间，但另一方面猪源积压利空年底行情，加之01合约的节后交割属性和政策调控疑虑，令近期盘面回落，考虑未来消费利好仍有待兑现，短期盘面下方空间或相对有限，震荡思路下，关注现货松动后近月补跌可能。 　　白糖 　　原糖端，基本面驱动不强，宏观影响加大。加息及全球衰退预期，美元走强，商品普跌。伦白糖10合约交割后原白价差收窄，但精炼糖厂仍有加工利润，需求持续旺盛；贸易流短缺情况预计需北半球印度、泰国压榨上量后才会明显缓解。供应端，新季全球供应预期转过剩，近期过剩量不断调增；巴西处压榨高峰，糖醇比处历史高位，供应压力大。短期原糖震荡偏弱，关注主产区天气。 　　内盘SR2301大幅回落，跌1.49%至5539，夜盘跟随外盘上行。制糖集团报价下调，南宁报5600（-30），与盘面基差61，现货购销延续偏淡，整体成交一般。虽结转库存预期同比略降，但仍处近年高位；疫情持续，需求偏弱，且甜菜糖开榨提前，进口预期偏高，供应端压力较大。后续国内大量开榨叠加北半球开榨后全球供需转宽松，郑糖有跌破成本可能。 　　短期郑糖震荡偏弱，空单续持。 　　苹果 　　现货端，山东烟台红将军上货量减少，交易基本结束，随之部分市场晚熟富士有零星上市情况，80#以上统货价格在2.80-3.60元/斤，实际交易以质论价。西部晚富士摘袋工作收尾，目前红货量不多，客商寻货订货中，大面积下树交易还需等待。盘面上看，01合约延续弱势，成交延续放量。现货延续弱势，采青果价格高开低走，近期延续弱势，库存果价格回落，但整体仍维持高位。目前果农及贸易商仍对晚富士开称价抱有一定期待，而消费难见起色，晚富士价格易高开低走，被动入库或增加。但整体减产格局，盘面已大幅下跌，不宜追空。 　　短期偏空思路，密切关注产区天气变化。