中信建投期货-宏观利空发酵，油脂又要崩了吗？-220925

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（以下内容从中信建投期货《宏观利空发酵，油脂又要崩了吗？》研报附件原文摘录）
　　在经济衰退担忧及供应改善预期的压制下，本周油脂整体延续回落态势。自8月底杰克逊霍尔全球央行年会以来，风险资产持续反应美联储强鹰立场，这令包括油脂在内的大宗商品价格走弱明显。本周9月加息靴子落地后，市场情绪并未得到太好缓和，美联储强于预期的鹰派表态令商品市场继续承压，欧洲惨淡的经济数据则进一步令市场对经济衰退的担忧加剧。在恐慌情绪下，全球股、债、汇及商品市场遭遇黑色星期五，伴随着美元指数升破113，美原油跌破80美元/吨，油脂期价亦逼近前低，后市何去何从？ 　　1、宏观利空发酵，强美元带来长线压制 　　本周美联储如预期般加息75bp，但加息靴子的落地未能带来市场情绪的缓和，反而令风险资产迎来进一步的下挫。FOMC公布的点阵图显示，本年接下来两次会议美联储大概率再加息125BP，对2023年利率水平的预测也从6月的3.8%大幅上升至4.6%。与此同时，美联储对于经济的预测也迎来下降，2022年的实际GDP增速从6月的1.7%大幅下调至0.2%，2023年的GDP增速也从1.7%下降至1.2%。美联储给出的长端更高利率水平和对经济的更悲观看法，释放了强烈的衰退信号，导致市场出现显著的风险规避行为。