开源证券-北交所策略专题报告：IPO观察，694家排队上会，北交所排队109家-220921

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　　创新层公司数首超1700家，北交所在加速IPO审核
　　近日，全国股转中心发布2022年第四批拟调入创新层公司名单，共计42家，届时创新层公司数将首次超1700家，较北交所设立前增加三成，北交所后备军进一步丰富。北交所在加速IPO审核，华岭股份等多家公司过会时间创纪录的同时，严控公司质量，截至目前已有79家IPO公司终止审核。
　　2021年至今已过会的原新三板公司共177家，新三板公司整体占比达25.29%
　　2021年至今已过会的原为新三板公司共计177家（主板18家，创业板113家，科创板46家），三板公司整体占比达25.29%。其中在主板IPO中，过会的三板公司占过会公司比重为12.59%。在创业板IPO中，过会的三板公司占过会公司比重为33.63%。在科创板IPO中，过会的三板公司占过会公司比重为20.81%。最新的新三板过会公司：威力传动、斯菱股份、舜禹水务、亿道信息、波长光电、致善生物。
　　2022年初至今243家公司通过IPO方式上市，其中50家为原新三板公司
　　2022年初至今243家公司通过IPO方式上市，50家为原新三板公司。其中，15家在上交所上市，35家在深交所上市。
　　新三板企业转IPO上市最新平均收益率为5~8倍
　　新三板“转IPO”收益率，剔除TOP10后，我们对转IPO收益情况进行了统计表现出相应可比性：科创板、上交所主板、创业板、深交所主板首日平均转IPO收益率分别为1144%、278%、1157%、667%，上市一月平均转IPO收益率则分别为1052%、501%、1101%、1196%，截至到最新平均转IPO收益率分别为778%、511%、835%、815%。
　　北交所共有109家企业正在排队申请上市，创业板排队数量最多达233家
　　根据证监会数据，当前沪市主板、深交主板IPO排队（预先披露更新、已受理、已反馈）的公司分别有137家、109家；上交所官网披露，当前科创板IPO排队（已受理+已问询）的公司共有106家；深交所官网披露，当前创业板IPO排队（已受理+已问询）的公司共有233家；北交所官网披露，当前北交所IPO排队（已受理+已问询）的公司共有109家。
　　风险提示：政策风险、IPO进度放缓、公司经营风险