上海证券-万达电影-002739-2021年中报业绩预告点评：影市持续复苏，公司市占率稳步提升-210705

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公司动态事项公司发布2021年中报业绩预告，公司预计上半年经营业绩实现扭亏为盈，并且较2019年上半年有所增长。

预计上半年归母净利润6.2亿元-6.8亿元，预计基本每股收益0.2779元-0.3048元。

事项点评上半年国内影市持续复苏，公司市占率稳步提升。

虽然全球新冠疫情影响仍在，但是国内疫情防控较好，上半年国内影市持续复苏，元旦、春节、清明节等档期票房均创历史新高。

截止到6月30日，全国电影市场分账票房为275.67亿元（含服务费），相比2019年同期下降约12%。

公司实现票房35.3亿元，观影人次9,125万，增长幅度均高于国内大盘水平。

二季度，预计公司实现归母净利润0.96亿--1.56亿元，同比2019年上半年0.98亿有所提升。

随着中小规模影院的加速出清，行业集中度进一步向龙头集中。

2019年公司市占率13.3%，公司旗下影院（含特许经营加盟）1-6月累计市场占有率为15%，保持较为明显的提升。

《唐人街探案3》表现优异，后续项目储备丰富。

电影方面，由子公司万达影视传媒有限公司主投主控的电影《唐人街探案3》于春节档上映，国内累计实现总票房45.2亿元；影视剧方面，由子公司浙江东阳新媒诚品文化传媒有限公司投资制作的剧集《号手就位》、《妈妈在等你》、《雁归西窗月》先后播出，上半年公司影视投资制作与发行业务业绩同比大幅增长。

根据公司公布的2021年片单来看，重点项目《二哥来了怎么办》、《外太空的莫扎特》将陆续上映。

随着疫情得到有效控制，上座率等限制将陆续放开，市场有望在明年恢复正常水平。

公司后续项目储备丰富，经营效率高于行业水平，业绩复苏值得期待。

澳洲院线亏损收窄。

随着好莱坞影片的陆续上映，上半年公司下属澳洲院线亏损收窄，经营业绩稳健恢复。

澳洲院线2021年4月当月已实现盈利，票房收入恢复至往年同期的80%，市场份额也进一步获得提升。

澳洲电影院线市场成熟度较高，预计随着全球疫情形势向好，其各项业务将逐步恢复至正常水平。

风险提示公司风险包括但不限于以下几点：局部疫情反复，受疫情影响影院无法正常营业风险；市场竞争风险；影院物业租赁风险。