华泰期货-软商品日报：印度植棉情况顺利，棉花纸浆延续震荡-220921

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　　棉花观点
　　■市场分析
　　期货方面，昨日收盘棉花2301合约14180元/吨，较前日下跌75元，跌幅0.53%。持仓量483609手。仓单数10433张。现货方面，新疆3128B棉新疆到厂价15415元/吨，较前一日下跌99元/吨，现货基差CF01+1240，较前日上涨20。全国均价15579元/吨，较前日下跌127元/吨。现货基差CF01+1400，较前日下跌50。
　　国际方面，随着本周美联储加息落地，美元持续走强，在宏观因素的影响下，棉花价格受到打压。结合美国USDA的9月报告，美国农业部对此前美棉的严重减产预期进行了一定程度的修正，上调了美棉以及全球棉花产量，并且预估2022/2023年度全球消费量为2583万吨，同比减少仅18万吨，总体来看，全球供应端的紧张局面稍有缓和。国内方面，传统旺季带动下，纺织厂订单有所增加，现货询价和走货速度相比之前有所提升，但同比订单量仍然差距较大，消费端的好转并不明显，全球通胀持续，经济预期不改善的情况下，新年度的棉花价格仍不很乐观。后期需关注新棉的大规模上市价格，以及旺季订单的增量与落实情况。从整体上来看，宏观层面的利空因素尚存，短期外强内弱格局或将有所改善，但长期来看郑棉仍将维持震荡态势。
　　■策略
　　单边中性
　　■风险
　　无