南华期货-人民币汇率周报：加息周，汇率双向波动扩大-220919

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　　上周，外汇走势基本符合我们的预期。在岸人民币汇率与离岸人民币汇率整体均在6.91-7.05区间内运行，整体贬值;美元指数继续攀升，运行区间为107.5-110.5。
　　上周美元指数走势偏强，但并未突破前高，而人民币则一泻千里，反映市场对于国内经济基本面的复苏速度放缓的预期以及外需持续走弱的压力。我们此前提到美联储对于加息预期的引导仍偏鹰，而货币政策以及相关的预期引导只要不松口,美元指数短期便没有趋势下行的可能。本周美联储将公布9月的议息决议，同时会有点阵图公布后续加息可能性，若整体与目前市场预期相一致，那么会议之后,若没有鹰派引导，美元指数可能冲高后回调。
　　人民币方面，整体走势较我们预想偏弱，目前来看，央行并没有刻意引导或“死守”美元对人民币走势的点位，但我们关注到近期央行持续在通过逆周期因子调升人民币中间价、外汇掉期管理外币流动性，经过测算，我们认为最晚到明年一季度，人民币将走出弱势。短期难言何时拐头，具体仍依赖于国内经济、外需以及美联储加息路径变化，仍提醒投资者保持汇率中性。
　　本周美元兑人民币走势预计将在6.90-7.10区间震荡。
　　风险提示:全球疫情传播情况、主要国家货币政策进程、全球经济复苏进展