中银国际-沃森生物-300142-深耕疫苗行业，致力于打造中国第一款国产mRNA疫苗-210705

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公司公告新冠疫苗合作及2021年一季报。

支撑评级的要点携手艾博生物打造第一款国产mRNA疫苗。

5月11日，公司公告与苏州艾博生物签署关于新冠mRNA疫苗的合作协议。

艾博生物具有mRNA疫苗设计的核心技术，其CEO英博先生曾供职于国际mRNA疫苗巨头Moderna。

沃森生物则拥有临床注册、研究、产业化和营销方面的丰富经验。

同日，墨西哥宣布将在5月底开展此疫苗的III期临床试验。

聚焦前沿技术，提前布局新一代核酸类药物。

4月27日，上市公司与圣诺生物签署了抗病毒核酸干扰药物的合作协议。

圣诺生物负责完成药物的临床申报所需的临床前研究，公司获得该药物在中国大陆及港澳台地区的独家权利。

13价肺炎疫苗开始贡献收入，国际化销售锦上添花。

2021Q1，子公司13价肺炎疫苗获批签发164.3万瓶，达到2020年全年批签发量的36.8%。

同时，子公司与摩洛哥MarocVax达成排他性协议。

MarocVax保证在收到完整产品注册档案后18个月内获得上市许可。

2021年，此疫苗于摩洛哥的销量约为200万剂。

技术转移后，MarocVax将继续采购至少等同于200万剂的疫苗原液。

估值我们预测2021-2023年公司可实现净利润13.62亿元、18.30亿元、21.64亿元，对应EPS0.87元、1.17元、1.38元。

评级面临的主要风险研发进展不及预期；上市审批速度不及预期；销售不及预期。