东莞证券-计算机行业周报：《上海市加快智能网联汽车创新发展实施方案》出炉-220911

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　　行情回顾及估值：申万计算机板块本周（09/05--09/09）累计下跌0.57%，跑输沪深300指数2.32个百分点，在申万行业中排名第28名；申万计算机板块9月累计上涨0.51%，跑赢沪深300指数0.14个百分点，在申万行业中排名第24名；申万计算机板块今年累计下跌28.43%，跑输沪深300指数11.29个百分点，在申万行业中排名第31名。估值方面，截至9月9日，SW计算机板块PETTM为43.59倍，处于近5年13.73%分位、近10年15.23%分位。
　　产业新闻：1、上海市人民政府办公厅印发《上海市加快智能网联汽车创新发展实施方案》，到2025年，本市初步建成国内领先的智能网联汽车创新发展体系。产业规模力争达到5000亿元，具备组合驾驶辅助功能（L2级）和有条件自动驾驶功能（L3级）汽车占新车生产比例超过70%，具备高度自动驾驶功能（L4级及以上）汽车在限定区域和特定场景实现商业化应用。2、我国首部人工智能产业专项立法——《深圳经济特区人工智能产业促进条例》正式公布，并拟于2022年11月1日起实施。为破解人工智能产品落地难问题，《条例》提出创新产品准入制度，对于国家、地方尚未制定标准但符合国际先进产品标准或者规范的低风险人工智能产品和服务，允许通过测试、试验、试点等方式开展先行先试。3、全球科技市场独立分析机构Canalys发布数据显示，中国大陆的云基础设施服务支出同比增长11%，在2022年第二季度达到73亿美元，占全球整体云支出的12%。报告称，与全球云服务市场33%的高增长势头相比，中国市场增长明显放缓，首次跌破20%。阿里云、华为云、腾讯云和百度智能云依然保持了它们在中国云计算市场的领导地位。前四家供应商占中国总支出的79%，但与过去几个季度相比，这四家的增长率都有所下降。
　　周观点：在疫情反复及费用投入加大等因素影响下，行业上半年业绩承压，盈利能力下降。大市值公司由于具备较强抗风险能力，其业绩韧性进一步体现。分版块来看，上半年利润端分化明显，其中汽车智能化延续高景气，云SaaS、能源IT二季度边际改善明显。目前行业整体估值已经处于近10年的底部位置，预计行业Q3业绩将有明显的改善，有望迎来估值修复。短期建议关注高景气以及边际改善明显的相关领域及个股，中长期建议继续紧抓政策导向及技术演进趋势明确的领域。
　　风险提示：宏观经济波动；疫情反复；下游需求释放不及预期；行业政策推进不及预期；技术推进不及预期；行业竞争加剧等