中诚信国际-走遍城投~新疆·昌吉回族自治州:昌吉回族自治州地方政府及融资平台分析-220909

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主要结论
昌吉回族自治州经济发展与财政实力
经济情况:近年来,昌吉回族自治州(以下简称“昌吉州”)经济发展增速有所回落但整体经济实力在新疆自治区内处于上游水平;昌吉州三大产业发展稳步向好,产业结构持续优化;2020昌吉州固定资产投资增速由负转正,固定资产投资对经济增长拉动效应有所增强。
财政情况:昌吉州财政实力在全疆内排名靠前,但近年来财政收入增速较慢,财政自给能力较弱。
市内各区县差异:昌吉州内各区县间经济发展、财政实力存在一定差距。
昌吉回族自治州政府债务分析
显性债务:昌吉州显性债务规模逐年增加,需关注债务风险。
隐性债务:昌吉州考虑隐性债务在内的债务率较高,隐性债务风险不容忽视。
市内各区县差异:昌吉州下辖各区县债务情况分化明显,其中昌吉市债务规模较大。
昌吉回族自治州城投分析
城投概况:截至2021年末,根据有存续期城投债券的发行主体统计昌吉州城投公司共计2家。从主体评级情况看,昌吉州城投中AA级和AA+级各一家;从行政层级看,昌吉州内地市级城投各区县级城投各1家,且均位于昌吉市。
城投债:截至2021年底,昌吉州存量城投债共计12只,债券余额共计103.20亿元,存量规模自治区内较低。
城投财务概况:资产规模逐年下降,资产负债率整体有所上升,营业收入逐年增长,净利润有所波动,且偿债能力持续弱化。
城投级别调整:2021年昌吉州发债城投企业未发生级别调整。
城投信用事件及监管处罚:2020年至2021年昌吉州未发生违规处罚事件及城投信用事件。
城投转型情况:昌吉州两家城投平台均在业务与公司治理方面积极推进市场化转型。