粤开证券-【粤开宏观】以改革稳增长，以降低制度性成本稳预期-220907

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　　近日，国务院常务会议部署了新的稳增长政策，同时将改革视为极其重要的政策工具，要求进一步降低制度性交易成本。这种认知和要求有利于当前稳定宏观经济大盘，对下阶段改善营商环境、稳定市场预期和激发市场活动亦有非常重大的意义。疫情以来，应对办法以政策刺激为主，但政策刺激的边际效应会递减。刺激政策只能管短期，是权宜之计，且有副作用；只有推动改革和构建制度才能管长远。
　　风险提示：国内经济恢复不及预期