粤开证券-【粤开策略】每日数据跟踪-210706

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每日数据跟踪三大股指：沪指收-0.11%，深证成指收-0.35%，创业板指收-1.79%申万一级板块：稀土、生物育种、化学纤维上涨；医药生物、电气设备、钢铁回调概念板块：锂矿、稀有金属、连板上涨；CRO、医疗服务、医疗美容回调成交情况与北向资金：两市成交约11202亿元，较上一交易日放量；北上资金净流出约0.6亿元市场跟踪：A股盘面解读今日市场下跌主要是受到情绪面的扰动较大。

一方面，央行流动性略有收紧，致使市场较为敏感，6月24日-30日央行连续每日300亿元逆回购，整周净投放450亿元，7月份开始略有收紧，人民币汇率承压也带来北上资金的波动。

二是市场情绪面波动，权重股对指数的杀伤力较大，另外近期热点科技板块熄火、板块轮动较快，部分概念板块增长后劲不足，也使得投资者情绪日趋谨慎。

展望后市，我们认为，指数在当前位置通过震荡整固以及充分的筹码交换后，有望再次继续蓄力上行。

中报披露窗口建议关注半年度业绩超预期板块的表现。

随着2021年上半年的收官，A股上市公司半年报业绩也渐次浮现。

近七成上市公司半年报预喜。

具体来看，656家上市公司业绩表现中，308家预增、7家续盈、69家扭亏、72家略增；217家公司上半年的净利润增幅超100%，占比超三成，27家公司净利润增幅超过10倍。

上半年化工、医药、集成电路、设备制造、汽车零部件等行业表现亮眼。

热点跟踪：如何看待科创板集成电路企业表现亮眼集成电路业绩表现亮眼主要有行业景气向上，与国内公司国产替代不断深入两大因素。

本轮半导体景气周期受下游5G、物联网、汽车电子需求的推动，疫情断供、原材料涨价、自然灾害等因素进一步加剧了半导体全产业链的紧缺和景气程度。

同时，采购限制之下，多家国产半导体设备企业反而能够更迅速地切入大客户，实现业绩高增。

半导体企业的研发需求大、投资回报周期长，特别是制造和设备企业，具有重资产属性，需要在产业低谷期进行巨额投入，科创板的设立有助于相关企业获得资金，进行研发，加快半导体产业链的国产化进程。

A股上市公司质量提升，主要由于上市公司常态化退出机制日趋完善，优胜劣汰市场生态加速形成。

2020年12月31日，沪深交易所分别发布退市新规，第五轮退市制度改革落地。

此次发布的退市新规也被业内称为“史上最严退市新规”，新规实施以来，发布退市风险提示的公司明显增多，A股退市新生态逐渐形成。

热点跟踪：医药板块行情跟踪本轮医药板块的持续下挫源于周末CDE发布的《以临床价值为导向的抗肿瘤药物临床研发指导原则》文件。

文件强调，未来临床对照试验选择应尽量为受试者提供临床实践中最佳治疗方式/药物，而不应为提高临床试验成功率和试验效率，选择安全有效性不确定，或已被更优的药物所替代的治疗手段。

从文件的表述上，选择最佳治疗方式/药物作为对照的规则变化将提高未来创新药物的获批门槛，因此，对于创新药企业和CXO企业或将带来不小的影响。

但是，市场对这一政策可能存在过度解读，我们认为，CDE出台这一政策的核心目的并非全盘否定国内创新药，而是希望进一步提升创新药物的质量，即药物的创新不应局限于“me-too”甚至“me-worse”类药物，而更应聚焦于“me-better”与“me-first”类药物的研发，关注新靶点、抢先运用新技术方是制药企业的立命之本。

因此，我们认为，对于原研创新制药企业而言，本轮暴跌存在市场对政策过度解读的嫌疑，建议投资者重点关注临床进展居前，创新能力强劲的创新药及CXO企业。